市场表现
10月25日，A股四大股指全线上扬，上证指数上涨0.59%，深成指上涨1.71%，创业板指上涨2.93%，科创50指数上涨1.39%。市场成交额18,308亿元，较前日增加2,764亿元。行业板块方面，电气设备、综合类、家居用品涨幅居前，电力、保险、银行跌幅居前。市场强弱排序为IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌比例分别为4,301/74/979。
市场环境
- 公开市场操作：央行开展2,926亿元7天逆回购和7,000亿元1年期逆回购，利率与前期持平，当日净投放8,842亿元。
- 基差分化：IM、IC、IF、IH11月合约基差分别为-21.09、3.69、-1.98、-3.08点，IH与IF升水收窄，IC贴水收窄，IM转为升水。市场延续剧烈震荡，风格切换迅速，IM基差出现异动，市场预期转强。
- 经济数据：1至9月规模以上工业企业利润同比下降3.5%，国有控股企业下降6.5%，股份制企业下降4.9%，外商及港澳台投资企业增长1.5%，私营企业下降0.6%。国内经济继续震荡筑底，未来财政政策值得预期。
交易策略
现货市场呈现增量回升态势，10月8日阶段性高点后短期以震荡为主。中长期看，沪深300指数上方空间较大，建议逢低配置。
风险提示
地缘政治对资产配置的影响。
简介
于虎山：招商期货投资咨询部负责人，FRM持证，13年期货从业经验，对股指期货、期权及量化交易有深入研究，曾获“最佳期权分析师”称号。
重要声明
本报告观点仅供C3及以上风险承受能力投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
