GTC2025表明AI发展迅速，看好英伟达及ASIC产业链

申万电子细分行业本周普跌，北美重要个股多数下跌。GTC2025大会上，英伟达发布Blackwell ultra产品并透露下一代Rubin产品信息，学术界和业界领先人员分享了AI发展动态。报告认为，AI行业发展迅速，产业链需求高增速具备长期持续性。英伟达B系列机柜交货有望逐步扩大，下半年Blackwell Ultra相关产品有望放量，AI算力供不应求，英伟达及其产业链有望实现业绩持续高速增长。

报告看好降本带动的ASIC产业链。北美四大云厂商均布局ASIC，谷歌v6e芯片性能大幅提升，AWS Trainium2芯片性能是第一代的4倍，微软Maia 100采用5nm制程，Meta第二代加速器性能显著提高。报告认为，推理成本仍有较大降低需求，以推动复杂算力场景落地，建议关注相关产业链个股。

建议关注：AI云侧（工业富联、沪电股份、芯原股份、生益科技、深南电路、胜宏科技、寒武纪、海光信息）；AI端侧（蓝思科技、芯原股份、领益智造、鹏鼎控股、东山精密、乐鑫科技、瑞芯微、恒玄科技、全志科技、兆易创新、晶晨股份等）。

风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。