金海通电子2024年实现营收4.07亿元,同比增长17.12%;归母净利润7,848.15万元,同比下降7.44%,剔除股份支付影响后同比增长2.85%。公司2024年半导体封装和测试设备领域企稳复苏,EXCEED-9000系列产品收入比重提升至25.80%。公司持续推进产品创新和技术升级,拓展全球市场,新增PD测试、串测等功能,并加大研发投入。公司积极进行产业及技术战略布局,参股投资了华芯智能、猎奇智能、芯诣电子、鑫益邦四家公司。预计公司2025/2026/2027年分别实现收入7.0/9.3/11.8亿元,归母净利润分别为2/3/4亿元,对应2025-2027年PE分别为23倍、16倍、12倍,维持“买入”评级。
风险提示:半导体行业波动、国际贸易摩擦、客户集中度较高、技术研发风险。