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铁合金周报：需求环比好转，双硅持续下探

2025-03-23 王英武,王海涛,邝志鹏,余彩云,刘国梁华泰期货大王雪

硅锰方面

市场分析：硅锰期货主力合约周跌幅3.86%，创阶段性新低，下游刚需采购为主，市场交投冷清。
供需与逻辑：
- 供应端：开工率48.87%，产量28945吨，周度产量环比降1.8%。
- 需求端：五大材硅锰需求12.53万吨，环比增1.1%，钢厂采购积极性不高。
- 产销两弱，厂内库存偏低。产能充足，利润改善时产量快速提升。原料锰矿紧张对成本有支撑，关注合金亏损后的价格反弹机会。
策略：近月合约受仓单压制，关注远月合约做多机会。

硅铁方面

市场分析：硅铁期货价格周跌幅1.16%，现货报价弱稳运行，成交一般。
供需与逻辑：
- 供应端：开工率37.76%，产量11.19万吨，环比降0.39万吨。
- 需求端：五大材硅铁需求2万吨，环比增1.1%，消费小幅回升。
- 产量下降，需求回升，库存高位。产能宽松，价格受需求偏弱压制，呈现波动格局。
策略：关注产业政策对黑色板块的影响。

策略

硅锰：低位反弹。
硅铁：震荡。
跨品种、跨期：无。

风险

宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。

铁合金周报：需求环比好转，双硅持续下探

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