在知晓：积极主义与债务考虑

2025年3月全球公益活动在2024年达到自2018年以来的最高水平，其中三分之一的运动针对市值巨大的公司，且超过四分之一与环境、社会或治理问题相关。活动家运动反映了自信增强和公司治理需求的提升，同时债务持有人的活动也不断演变。

股权活动家策略通常包括向股东发出公开信、在股东大会上提出挑战性问题或要求提出决议，并可能利用股份影响投票。常见的股权活动家策略包括部分出售（特别是出售表现不佳的业务单元）、公司重组（增加客户关注、决策问责制和股东价值创造）以及退市（引用治理简化、效率成本优势等因素）。股东活动家还可能推动分拆，认为分开的业务更有价值。

债权人活动家策略日益明显，他们通过购买打折债务、注入新资本等方式提高回报率。常见的债权人活动家策略包括影响重组/破产（形成先发合作协议以提高协商能力）、提升投资价值（通过法院批准的重组计划获得更好的回报）以及面值偿还（收购折扣债务并试图行使停业条款）。

未来展望显示，债权人可能更多地采用股权积极分子采用的策略，如公开运动和诉讼，并可能形成双管齐下的攻击目标，首先由股权积极分子推动重大交易，随后债权人利用债务条款寻求加速偿还。此外，股东活动家也可能通过更大范围地利用目标公司的债务对董事会施加更大压力。