市场动态
- 3月20日，棉花现货指数CCI3128B报价14891元/吨（+17），期现价差-1201（合约收盘价-现货价）。
- 涤纶短纤报价6720元/吨（-40），黏胶短纤报价13725元/吨（+0）。
- CY Index C32S报价21070元/吨（+0），FCY Index C32S报价22046元/吨（+7）。
- 郑棉仓单9143（+73），有效预报3214。
- 美国EMOT M到港价77.8美分/磅（+0），巴西M到港价76.6美分/磅（-0.2）。
基本面分析
- 美国农业部数据显示，3.7-3.13日一周美国2024/25年度陆地棉净签约22929吨（含签约30572吨，取消前期签约7643吨），较前一周减少63%，较近四周平均减少59%。
- 装运陆地棉79605吨，较前一周减少13%，较近四周平均增加8%。
- 净签约本年度皮马棉6010吨，较前一周大幅增加476%，为本年度最高单周皮马棉签约量；装运皮马棉3787吨，较前一周增加142%。
- 美联储如期维持利率不变，FOMC声明显示将于4月1日开始放慢缩表节奏，经济前景不确定性增加。
- 昨日郑棉主力区间整荡运行。
- 供应方面，港口已通关人民币美棉资源基差有小幅上调，部分棉商存在持货而沽、短暂惜售的心态。
- 海关总署数据显示，2025年1-2月我国棉纱累计出口量5.39万吨，同比增加32.29%；累计出口金额2.1亿美元，同比增加19.75%。
- 国内纺企开机率略有回落，新疆工厂开机维持9成左右，内地开机7-8成左右。
- 主流地区纺企开机负荷在76.3%，环比降幅0.39%，近期市场变化不大。
- 上周大厂降价促销带动一波补库后，本周补库有所减少，下游以刚需采购为主，整体成交有所萎缩。
- 市场对后市信心普遍不强，随行就市心态为主。
总结
- 观点：短期基本面持稳，宏观政策成为当前市场关注的热点，棉价或延续震荡走势。
- 核心逻辑：
- 下游市场表现尚可对棉价形成支撑，供应端压力较前期有所缓解。
- 随着价格走高，保值盘或限制棉价的高度。
- 郑棉主力区间整荡运行，美陆地棉签约环比大减。
