快递1-2月数据点评：件量维持高增长，但价格竞争较往年更加激烈

件量增长：1-2月快递件量累计同比增长22.4%，维持较高水平。2月业务量135.9亿件，同比增长58.8%，主要受春节错期影响。同城件业务量同比增长26.8%，异地件业务量增长63.6%。通达系方面，申通和韵达业务量增速高于行业均值，圆通增速有所下降。申通、韵达、圆通和顺丰业务量分别增长30.6%、26.5%、21.3%和16.7%。

价格竞争：2月行业单票价格环比1月明显下降，同比降幅提升至17.8%。通达系公司单票收入降幅明显，韵达单票收入降至1.95元，低于去年7-8月水平。顺丰单票收入同比下降8.1%，主要因电商件占比上升。

市场份额：1-2月行业CR8较去年同期提升2.1，至87.1。但A股上市的4家公司市场份额合计48.1%，较去年同期的48.8%下降，行业前八中的其他四家市场份额提升。这与中通重新重视市场份额有关，导致价格战加剧。

结构性变化：CR8环比提升0.5，同比提升2.1。东部地区业务量占比下降，中西部地区占比提升，中西部地区的快递成本持续下降，需求潜力未来有望被充分挖掘。

投资建议：电商件内部分化明显，中高端电商件对服务质量要求更高，单纯成本优势利润贡献减少。行业趋势是“生存靠份额，赚钱靠服务”，建议关注服务品质领先的行业龙头中通和圆通。

风险提示：行业价格战加剧、人力成本攀升、政策面变化等。