铜
- 本周观点：铜价增仓上涨，沪铜主力合约突破8万人民币/吨。现货国内去库，线缆订单改善，铜价上行后下游刚需下单。供应端多家冶炼厂减产传闻影响较小，后市继续小幅去库。宏观层面国内偏积极，海外美指美债企稳。短期内铜价偏强运行，关注下游订单承接力度。
- 关键数据：沪铜现货升贴水、废精铜价差、上期所库存、沪铜仓单、现货进口盈利、保税库premium提单、伦铜C-3M、MLME库存、LME注销仓单等。
铝
- 本周观点：铝锭铝棒库存拐点显现，下游需求恢复亮眼，三月预期小幅去库，库存拐点提前。内外反套和月间正套可开始关注，留意俄乌和谈情况。
- 关键数据：上海铝锭价格、长江铝锭价格、广东铝锭价格、国内氧化铝价格、进口氧化铝价格、沪铝社会库存、铝交易所库存、沪铝现货与主力现货进口盈利、三月进口盈利、铝C-3M、LME库存、LME注销仓单等。
锌
- 本周观点：锌价震荡小幅上行。国内TC小幅回升，冶炼利润修复，海外Teck减产，需求恢复但同比改善不明显。若海外benchmark谈判过低，现货紧张情绪可能伺机而动。
- 关键数据：现货升贴水、上海锌锭价格、天津锌锭价格、广东锌锭价格、锌社会库存、沪锌交易所库存、沪锌现货进口盈利、沪锌期货进口盈利、锌保税库premium、LME C-3M、LME锌库存、LME锌注销仓单等。
镍
- 本周观点：纯镍产量高位维持，需求偏弱，现货升水走弱，海外镍板交仓带动累库，国内累库。印尼PNBP调整建议增加成本抬升预期。
- 关键数据：1.5菲律宾镍矿高镍铁、沪镍现货、金川升贴水、俄镍升贴水、现货进口收益、期货进口收益、保税库premium、LME C-3M、LME库存、LME注销仓单等。
不锈钢
- 本周观点：2月产量季节性回升，需求刚需为主，镍铁、铬铁短期企稳，锡佛两地库存季节性累库，交易所仓单大幅增加。基本面整体偏弱，原料支撑偏强，宏观带动价格上涨，03交仓兑现，反套可移仓继续持有。
- 关键数据：304冷卷、304热卷、201冷卷、430冷卷、废不锈钢、镍铁、铬铁、锡佛两地库存、交易所仓单等。
铅
- 本周观点：铅价上行，下游增加采购。供应侧报废量同比偏弱，回收商持货待涨，再生冶厂复工放量；下游改善补货，冶炼厂成品交长单，局部现货紧张；1月精矿开工降低，进口增加。需求侧电池出口订单恢复，但总体需求殆力。
- 关键数据：现货升贴水、上海河南价差、上海广东价差、1#再生铅价差、社会库存、上期所库存、现货进口收益、期货进口收益、保税库premium、LME C-3M、LME库存、LME注销仓单等。
锡
- 本周观点：锡价大幅上行，Alphamin矿区停产影响约1.8万吨年产量，国内原料端全面走紧，矿端加工费下调。需求端焊锡厂季节性恢复，同比变化不大。库存端高价压制国内大幅累库，海外仍低位震荡。
- 关键数据：现货进口收益、现货出口收益、锡持仓、LME C-3M、LME库存、LME注销仓单等。
工业硅
- 本周观点：西南地区开工率下降至历史最低，多晶硅一体化配套工厂开工仍在高位，工业硅后期供应量仍处于增加状态。社会库存开始去库，但幅度较小。短期内供需双减格局明显，但上游新投与大厂复产逐渐落地，社会库存依旧高位运行，现货价格短期内难有起色。中长期看，产能过剩大背景下，价格以底部区间震荡为主。
- 关键数据：421云南基差、421四川基差、553华东基差、553天津基差、仓单数量等。
碳酸锂
- 本周观点：期货价格低位振荡，现货略有上涨。盐厂基本已复产，产量增幅放缓，锂盐厂捂盘惜售，下游仅维持安全库存。3月排产预计增加13-15%，但不及供应增速。中长周期看，矿端及锂盐产能扩张项目较多，若头部矿冶一体化企业开工率未显著下降，价格仍将震荡偏弱运行。短期下游需求淡季，年后需求偏弱，随3月有转旺季预期，下游或有补库。正极亏损或致生产积极性减。
- 关键数据：SMM电碳价格、SMM工碳价格、主力合约基差、近月合约基差、仓单数量等。
