有色日报：美联储议息会议落地，铜维持强势

有色日报 美联储议息会议落地，铜维持强势 有色金属 核心观点 沪铜 铜价日内增仓增仓上行明显，主力期价由8.1万一线拉升至8.15万上方。美联储3月议息会议落地，整体符合市场预期，预计6月首次降息，年内降息2次共计50个基点。美元表现弱势，铜价强势上行。产业层面，矿端预期偏紧叠加金三银四旺季产业积极跟进。电解铜社库已经开始小幅下降，需要持续关注铜价大幅上涨后产业下游的承接意愿，若产业需求受到影响，或导致库存去化缓慢，进而拖累期价上行，可参考去年二季度行情。技术层面，参考5日均线顺势而为。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 铝价日内增仓上行，主力期价由2.07万拉升至2.09万一线。海外美联储议息会议落地，国内宏观氛围较好。产业层面，氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润维持高位，电解铝盘面套保需求上升，铝价承压。技术层面，2.1万一线有较强的抛压，下方40日均线有一定支撑。可关注多铜空铝机会。 沪镍 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 镍价昨日夜盘跳水至13万一线，日内再度跳水，一度跌至12.8万一线。整体宏观氛围回暖，尾盘有所反弹。昨日期价高位回落后在13万一线反弹，这也是此前震荡区间高位，持续关注13万体现多空博弈。镍价自上周一突破13万关口后整体表现在有色板块中偏弱，可能是由于中长线纯镍过剩抑制期价上行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 3月20日，国家统计局最新数据显示，2025年1-2月中国铜材产量316.3万吨，同比增长4.2%。2025年1-2月精炼铜（电解铜）产量230.0万吨，同比增长3.7%。 ➢铝 3月20日，国家统计局数据显示，2025年1-2月铝材累计产量967.4万吨，同比增长3.6%。从分省市数据来看，1-2月，山东以产量225.95万吨位列第一，河南产量195.41万吨排在第二，广西产量67.22万吨排在第三 ➢镍 3月20日，据中国海关数据统计，2025年2月中国精炼镍出口量20201.195吨，环比增加6130吨，涨幅43.56%；同比增加17873吨，增幅767.60%。本月精炼镍净进口-12603.594吨，环比减少290.72%，同比减少372.32%。2025年1-2月，中国精炼镍累计出口量34272.549吨，同比增加26993吨，增幅370.82%。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：SMM、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。