棉花期价缺乏上涨驱动 基本面并无好转迹象

【一、行情综述】
郑棉主力2505合约收涨0.52%至13645元/吨，重回13600关口，但上行空间有限，缺乏上涨驱动，基本面无明显好转迹象，预计持续偏弱震荡。后续需关注外盘走势、经济走势及国内政策边际影响。

【二、宏观、行业要闻】

1. 仓单数据：2025年3月19日，郑棉仓单总量12291张（-17张），其中注册仓单9070张（-26张），有效预报3221张（+9张）。
2. 巴西种植面积：据IBGE预测，巴西棉花种植面积上调3.2%至209.1974万公顷，产量预计同比增1.8%至902.7745万吨。
3. 中国棉花检验：截至2025年3月18日，全国累计检验棉花676.03万吨（同比增18.8%），新疆检验量占664.68万吨。
4. BIMCO观点：反对美国对中船征收港口费，认为将推高全球海运成本。
5. 中国棉纱进口：2025年2月进口棉纱11万吨（同比持平），1-2月累计减12.3%至21万吨。

【四、分析及策略】

• 国际市场：美元快速下行，美联储降息预期减弱，美棉受外围普跌拖累。
• 国内市场：旺季订单不及预期，郑棉重回弱势，上涨缺乏支撑，短期震荡为主。需关注下游及订单情况是否好转。
• 结论：短期郑棉震荡，后续关注国内政策及消费旺季情况。