软商品日报

一、研究观点

• 棉花：ICE美棉下跌，郑棉期价维持窄幅震荡。国际市场关注美联储政策及新棉种植情况，国内基本面缺乏趋势性驱动，短期震荡，关注新棉种植及天气。
• 白糖：原糖期价调整，印度糖供应稳定，巴西天气影响估产。国内现货跟随原糖上调，短期期价有望维持强势，但需进一步利好支撑，注意持仓风险。

二、日度数据监测

• 棉花：5-9价差-145元/吨，主力基差1229元/吨，新疆到厂价14605元/吨，全国3128B级14874元/吨。
• 白糖：5-9价差149元/吨，主力基差67元/吨，南宁6160元/吨，柳州6180元/吨。

三、市场信息

• 棉花仓单9070张，下降26张；纱线负荷56.2，库存19.5；短纤布负荷54.4，库存28.1。
• 白糖仓单28434张，持平；南宁/柳州现货价格持平。
• 印度2024/25榨季食糖净产量预估2640万吨，供应稳定。

四、图表分析

• 棉花主力合约收盘价、基差、价差等图表显示窄幅震荡；仓单及有效预报下降。
• 白糖主力合约收盘价、基差、价差等图表显示短期强势；仓单持平。

五、研究团队

• 张笑金（资源品研究总监）、张凌璐（资源品分析师）、孙成震（资源品分析师）。

六、免责声明

• 信息来源公开资料，准确性不保证，观点仅供参考，不构成投资建议，风险自负。