南华期货铜：高位徘徊

铜：高位徘徊 南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号：Z0018441投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 点评 铜：高位徘徊 【盘面回顾】沪铜指数在周三保持强势，报收在8.07万元每吨，上海有色现货升水20元每吨。 【产业表现】外媒3月18日消息，嘉能可正为未来几年的铜产量增长做好布局。该公司首席执行官Gary Nagle表示，公司明确计划在2028年恢复至每年100万吨的铜产量水平。他在该公司最新发布的2024年年度报告中表示，嘉能可还在探索一些项目，这些项目有可能使公司的铜年产量再增加100万吨。嘉能可上个月报告称，2024年铜产量降至100万吨以下，降至951600吨。展望未来，Nagle称嘉能可正处于其产量增长轨迹上的一个“转折点”。 【核心逻辑】铜价在近期的上涨主要得益于宏观利好叠加国内减产消息。宏观方面，美元指数保持弱势，推升了有色金属整体的价格。同时，国内投资者对于两会推出依然有较强预期。基本面，中国主要铜冶炼商铜陵有色公司计划削减其精炼铜产量，以应对处于历史低位的铜精矿现货加工费。铜陵的一位消息人士称：“减产的规模不会很小。”。去年铜矿现货TC走低并未导致实质性的减产，考虑到今年长协TC较低，实绩减产的概率增加。短期来看，考虑到目前的溢价和短期情绪过度强势，铜价或小幅回调，基本保持高位。 【南华观点】高位徘徊。