格林大华期市早班车-橡胶（20250320）

核心观点与关键数据

• 板块品种多（空）推荐理由：能源化工板块中，橡胶系品种天胶和合成橡胶震荡偏弱。
• 行情复盘：截至3月19日，RU2505合约收盘价为16865元/吨，跌幅0.59%；NR2505合约收盘价为14425元/吨，跌幅0.55%；BR2505合约收盘价为13855元/吨，跌幅0.18%。
• 重要资讯：
  • 国际市场：OSE8月RSS3橡胶收盘价343日元/公斤，跌幅1.12%；SGX4月TSR20橡胶收盘价195美分/千克，跌幅0.76%。
  • 东南亚市场：泰国全乳胶16450元/吨，20号泰标14554元/吨，20号泰混16530元/吨，均出现下跌。
  • 库存数据：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计59.93万吨，环比增加1.82%；保税区库存增幅6.49%，一般贸易库存增幅1.23%。
  • 丁二烯市场：山东鲁中地区送到价格11250-11350元/吨，华东出罐自提价格约11100元/吨；产能利用率74.05%，碳四抽提工艺利润3488.77元/吨，环比上涨23.43元/吨。

市场逻辑

• 天然橡胶：RU与NR再度走弱，RU跌破支撑区间。基本面无显著变化，库存持续累库打击市场信心，缺乏利好话题，盘面难以上行。关注国内胶园天气和开割预期，短期或延续震荡偏弱走势。
• 合成橡胶：4月份部分丁二烯装置检修，市场预期尚可，短期延续震荡。BR原料端指导意义有限，下游需求无利好，整体缺乏上行动力，预计区间窄幅震荡，趋势性行情暂未出现。

研究结论

• 天胶：短期偏空氛围持续，RU主力关注跌破支撑区间后的新支撑，NR主力关注14000—14200支撑区间。建议日内顺势短线操作，不建议抄底。
• 合成橡胶：暂以震荡运行对待，操作上仍以短线操作为主。

交易策略

• 天胶系：偏空，RU主力关注新支撑，NR主力关注支撑区间，日内短线操作为主。
• 合成橡胶：震荡运行，短线操作为主。