格林大华期市早班车-玉米生猪鸡蛋（20250320）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年03月20日星期四 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：张晓君从业资格：F0242716交易咨询资格：Z0011864联系方式：0371-65617380 板块 品种 多（空） 推荐理由 农林畜 玉米 震荡 【行情复盘】CBOT玉米期货：隔夜CBOT玉米期货主力合约震荡收涨，日涨幅0.93%。连盘玉米期货：隔夜夜盘玉米期货震荡偏弱，截至夜盘收盘主力合约跌幅0.22%，收于2280元/吨。【重要资讯】1、昨日南北港口价格弱稳为主鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2180-2190元/吨，较前一日持平；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2170-2195元/吨，较前一日稳定；蛇口港散粮玉米成交价2340元/吨，较前一日稳定。一等玉米装箱进港2250-2270元/吨，二等玉米平仓价2220-2240元/吨，均价较前一日稳定。2、昨日深加工企业收购价稳中有降。东北地区玉米收购价格多稳，个别涨跌互现。东北三省及内蒙重点深加工企业玉米主流收购均价2087元/吨，较前一日小幅下调1元/吨。华北黄淮地区玉米收购价格小幅下跌，重点企业主流收购均价2317元/吨，较前一日下跌8元/吨。3、中国海关公布的数据显示，2025年2月普通玉米进口总量为8万吨，为三年内新低。2月玉米进口量同比减少96.92%。2025年1-2月普通玉米累计进口总量为18万吨，同比减少了97.09%；2024/25年度(10-2月)累计进口总量为107万吨，同比减少了93.62%。4、美国农业部(USDA)将在北京时间4月1日凌晨0点发布的种植意向报告以及季度库存报告，市场预估报告将显示美国玉米播种意向增加。【市场逻辑】短期来看，基层售粮进度接近八成，气温回升基层售粮加快进度，贸易商高位出货意愿增强，叠加港口库存高企压力尚未释放，短期现货进一步上涨空间相对有限。中期来看，待季节性供给压力释放后，进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望逐渐趋紧，关注定向稻谷及进口玉米拍卖启动时间窗口；长期来看我国玉米仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。【交易策略】长线维持宽幅区间交易思路；中线震荡偏多；短线验证2300-2310压力有效，盘面重回2250-2300区间运行。 【行情复盘】昨日生猪期货震荡走弱，LH2505合约日涨跌幅0%，收于13620元/吨；LH2507合约日跌幅0.11%，收于13530元/吨；LH2509合约日跌幅0.07%，收于14145元/吨。【重要资讯】1、19日全国生猪均价14.81元/公斤，较前一日涨0.05元/公斤。今日早间猪价主线稳定、局部涨跌互现，东北调整至14-15元/公斤，山东稳定至14.6-15.2元/公斤，河南稳定至14.4-15.05元/公斤，四川稳定至14.5-14.9元/公斤，广东稳定至15.6-16元/公斤，广西稳定至14.4-15.1元/公斤。2、1月，全国中大猪存栏同比增加1.1%，规模场同比增加4%；1月全国新生仔猪同比增加2.5%。3、官方口径显示我国25年1月能繁母猪存栏4062万头，是正常保有量的104.1%。 生猪 偏空 4、3月19日生猪肥标价差为0.32元/斤，较前一日持平。5、3月13日生猪周度出栏均重为124.96公斤，较前一周增加0.52公斤。6、3月19日生猪期货仓单增减0张，共744张，每日选择交割车板交割配对10手。【市场逻辑】短期来看，市场阶段性供强需弱格局持续，二育低价进场预期仍存，支撑压力并存限制猪价14-15元/公斤区间波动；中期来看，当前全国新生仔猪数量仍处高位，对应上半年生猪供给压力将持续兑现，关注出栏体重和二育节奏；长期来看，能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，则今年全年生猪产能仍将持续兑现。【交易策略】中线仍处区间运行，关注向上承压后的波段高空机会。2505合约压力关注13700-13800，支撑关注13000-13200；2507合约压力关注13600-13700，下方支撑关注13200；2509合约压力关注14300-14500，下方支撑关注13800-13900。【行情复盘】昨日鸡蛋期货全线下跌，JD2505合约日跌幅0.63%，收于3014元/500kg；JH2508合约日跌幅1.58%，收于3671元/500kg。【重要资讯】1、19日全国鸡蛋价格稳中偏强。主产区鸡蛋均价3.18元/斤，较前一日涨0.02元/斤；主销区均价3.52元/斤，较前一日涨0.2元/斤。19日河北邯郸馆陶鸡蛋价格为3.02元/斤，较前一日涨0.04元/斤。2、19日全国生产环节平均库存1.23天，流通环节库存1.28天，走货略有好转， 鸡蛋 偏空 下游按需采购，库存水平较前一日微降。3、淘汰鸡方面，19日老母鸡均价5.32元/斤，较前一日跌0.01元/斤。截至3月13日淘汰鸡日龄为538天，较前一周增加2天。4、卓创资讯数据显示，2月全国在产蛋鸡存栏量13.06亿只，环比增幅1.32%，同比增幅7.05%，在产蛋鸡存栏量继2020年以来首次突破13亿只。预估3月在产蛋鸡存栏量理论值为13.13亿只，环比增幅0.54%。5、卓创资讯数据显示，2月全国老母鸡出栏量5931万只，环比减幅21.37%。6、19日鸡蛋期货仓单增减0手，共计10手；19日车板交割配对15手。【市场逻辑】短期来看，当前鸡蛋供给充足，下游按需采购，生产及流通环节库存略有下降，预 计现货价格短期稳中偏强。中期来看，结合补栏鸡苗和淘汰蛋鸡数据来看3-6月理论在产蛋鸡存栏水平仍处呈现增加趋势，淘汰意愿不足叠加强制幻羽供给恢复预期，二季度供给压力预期增强，养殖利润或转负。长期来看，若上半年去产能幅度不及预期，则供给压力矛盾或延续至下半年；反之，若上半年价格跌破成本驱动集中去产能，则下半年压力或明显缓解，目前未看到集中淘汰，供给压力持续后移。【交易策略】春节后持续提示关注2505合约高空机会，此前持续提示若跌破3200则有望打开进一步下跌空间，上周四早报提示若有效跌破3100支撑则预期继续下移至3000-3050，本周持续提示关注3000整数关口支撑效果，盘面或展开技术修整，若支撑有效前期空单可考虑部分止盈。本周持续提示关注2508合约高空机会，当前空单可以继续持有，上方压力下移至3750，盘面若有效跌破3700则打开进一步下跌空间。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。