市场预期偏多，铜铝创出新高
铜市场分析
- 宏观面：国内两会释放政策利多信号，关注经济数据变化；海外关注美国加征关税及俄乌问题。
- 基本面：供应端，铜价走高推动持货商捂货惜售，市场流通货源偏紧，现货升水持续抬升；需求端，高铜价压制下游采购意愿，市场交投清淡，供需陷入僵持；库存降至35.6万吨，连续两周去库。
- 整体逻辑：美国通胀担忧叠加基本面支撑，铜价向上突破八万点一线，建议继续偏多思路，沪铜2505合约上方压力位83000元/吨，下方支撑位78000元/吨。
- 风险提示：国内外宏观政策及经济数据变化，国外铜矿供应因素。
电解铝市场分析
- 宏观面：国内两会释放政策利多信号，关注经济数据变化；海外关注美国加征关税及俄乌问题。
- 基本面：国内电解铝复产推进，3月底产能将释放；库存环比下滑，叠加“金三银四”预期，旺季铝加工企业开工持续回升，铝消费支撑强化。
- 整体逻辑：宏观氛围偏强叠加基本面支撑，铝价重心继续稳步上移，建议偏多思路，沪铝2505合约上方压力位21300元/吨，下方支撑位20600元/吨。
- 风险提示：国内外宏观政策及经济数据变化，铝锭社会库存变化，电解铝限电限产情况。
氧化铝市场分析
- 宏观面：国内两会释放政策利多信号，关注经济数据变化；海外关注美国加征关税及俄乌问题。
- 基本面：近期国内氧化铝现货市场出现零星成交，重心在3200-3300元/吨；氧化铝交割库仓单总注册量突破20万吨。短期内氧化铝运行产能维持高位，暂未出现大规模减产，供需格局维持小过剩格局。
- 整体逻辑：目前市场缺乏新的驱动，预计氧化铝维持偏弱运行，氧化铝2505合约上方压力位3350元/吨，下方支撑位3000元/吨。
- 风险提示：国内外宏观政策及经济数据变化，国内外铝土矿供应变化，氧化铝限产复产情况。
