上周行情回顾
- 美元兑人民币中间价调贬 10 个基点至 7.1738，上周累计调贬 33 个基点。
- 港交所美元兑人民币期货主力合约 CUSF2504 收涨 0.03%，新交所美元兑离岸人民币期货主力合约 UCJ25 收涨 0.16%。
- 美元兑在岸人民币收报 7.2288（下调 94 个基点），美元兑离岸人民币收报 7.2382（下调 83 个基点）。
- 欧元兑人民币涨 90 个基点至 7.8688，英镑兑人民币跌 6 个基点至 9.3557，日元兑人民币跌 552 个基点至 4.8590，澳元兑人民币跌 92 个基点至 4.5611。
- 央行公开市场净回笼 1017 亿元，累计进行 6762 亿元逆回购操作，当周到期 7779 亿元。
消息回顾
- 提振消费专项行动方案：多措并举稳股市，打通中长期资金入市堵点，强化央企国企市值管理，打击财务造假和违规减持。
- 大力提振消费措施：制定育儿补贴、劳动工资政策，央行出台金融支持文件，商务部扩围消费品以旧换新，财政部、人社部提升居民消费能力，市场监管总局开展价格欺诈专项整治。
- 美国关税威胁：美国商务部长卢特尼克威胁对包括韩国、日本、德国在内的所有国家汽车征收关税。
- 欧盟反制关税：欧盟宣布从下个月开始对价值 260 亿欧元的美国产品征收反制性关税，回应美国对钢铁和铝加征 25%关税。
后市展望
- 美国 2 月零售增长 0.2%（1 月下修为 -1.2%），核心 CPI 同比上涨 3.1%（为 2021 年 4 月以来最小涨幅），为美联储维持利率不变提供空间，6 月降息概率升至 86.2%。
- 特朗普升级全球贸易战威胁对欧盟商品征税，加剧经济衰退担忧，美元支撑减弱，避险资产走强。
- 国内积极的宏观政策（2025 年更积极的财政政策、适度宽松的货币政策、适时降准降息）为稳定人民币打下基础，央行将研究出台金融支持扩大消费的专门文件。
- 在特朗普关税政策不确定性下，市场担忧加剧，预计美元兑人民币于 7.20-7.25 区间内宽幅波动。
