人民币期货周报

上周行情回顾

• 美元兑人民币中间价调贬 6 个基点至 7.1760，上周累计调贬 72 个基点。
• 港交所美元兑人民币期货主力合约 CUSF2504 和新交所美元兑离岸人民币期货主力合约 UCJ25 均上涨。
• 美元兑在岸人民币收报 7.2489，上调 201 个基点；美元兑离岸人民币收报 7.2579，上调 197 个基点。
• 欧元、英镑、日元、澳元兑人民币分别跌 226、涨 277、跌 66、跌 117 个基点。
• 央行公开市场净投放 3785 亿元。

消息回顾

1. 美国总统特朗普宣布将对购买委内瑞拉石油和天然气的国家征收 25%的关税，并可能对汽车、木材和芯片等商品实施额外关税，希望美联储降息。
2. 央行货币政策委员会建议加大货币政策调控强度，择机降准降息，推动社会综合融资成本“下降”。
3. 国务院总理李强表示将实施更加积极的宏观政策，加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策。
4. 美联储维持利率不变，将于 4 月 1 日放慢缩表节奏，点阵图暗示今年仍有两次降息。

后市展望

• 美联储维持利率不变但暗示今年年底前降息 0.5 个百分点，6 月降息概率为 62.1%。
• 特朗普关税政策加剧经济衰退担忧，美元支撑不稳固，避险类资产走强。
• 国内积极宏观政策为稳定人民币打下基础，央行将研究出台金融支持扩大消费的专门文件。
• 在特朗普关税政策不确定性的背景下，预计美元兑人民币于 7.25 左右宽幅波动。