北京君正集成电路股份有限公司是一家专注于芯片设计的公司，成立于2005年，并于2011年在深圳创业板上市。公司核心业务涵盖多媒体编解码、影像信号处理、AI引擎、AI算法等领域，产品应用于智能视频监控、AIoT、工业和消费、生物识别及教育电子等领域。2020年，公司完成对北京矽成（ISSI）及其子品牌Lumissil的收购，整合了ISSI在存储、模拟和互联领域的技术，致力于为汽车行业发展提供支持。
核心业务与技术
- 公司基于创始团队的CPU设计技术，在消费电子市场实现SoC芯片产业化。
- 自有核心技术包括多媒体编解码、影像信号处理、AI引擎、AI算法等。
- 收购ISSI后，整合了存储（SRAM、DRAM、Flash等）、模拟和互联（LED驱动、触控传感、音频驱动等）技术。
问答环节总结
- RISC-V进展：目前T系列芯片多含RISC-V协处理器，未来将推出全基于RISC-V核的芯片产品。现有市场无软件兼容性问题，不会影响客户应用。
- AI眼镜进展：T系列芯片适用于AI眼镜，部分客户已发布产品，公司持续跟进，C系列产品也适合眼镜类产品。
- NPU情况：中高端T系列产品已包含自研NPU模块，算力主要满足IPC市场，未来将加大算力投入，推出更大算力产品。
- AI DRAM产品：认为AI存储产品市场空间广阔，公司正跟进3DDRAM产品布局。
- 代工厂与成本：DRAM生产主要在力积电，计算芯片在格罗方德和台积电，成本相对稳定。
- 库存情况：计算芯片库存已恢复正常，存储芯片备货较多，预判2025年行业回暖。
- DRAM价格判断：公司主要面向行业，价格相对稳定。
- 汽车市场需求：去年国内车规市场增长，全球大部分地区下降，今年预计全球将逐渐回暖。
- 毛利率水平：计算芯片毛利率波动较大（前三季超30%），存储芯片毛利率在21年涨价后提高，2022年回落至30%左右，模拟芯片毛利率维持在50%左右。
研究结论
- 公司技术实力雄厚，产品应用领域广泛，通过收购ISSI实现技术整合，提升竞争力。
- RISC-V和AI技术是未来发展方向，公司已布局相关产品。
- 存储芯片库存较高，预判行业回暖，汽车市场需求全球将逐渐复苏。
- 毛利率水平分化，计算芯片波动较大，存储芯片逐渐恢复，模拟芯片表现稳定。
