聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE05合约收7708元/吨，跌0.52%，持仓变化+2374手；PP05合约收7267元/吨，跌0.11%，持仓变化+2514手。
- 现货市场：聚乙烯价格延续弱势，部分石化厂下调出厂价，贸易商让利出货，下游补库意愿不高；PP市场现货价偏弱调整，下游新单跟进有限。
重要资讯
- 供给端：聚乙烯装置检修增加，供应小幅下滑；PP部分装置重启，供应高位小幅调整，后期检修规模增多，预计供应有小幅回落。
- 需求端：下游需求继续小幅回暖，农膜、包装、塑编等行业开工率有所提升。
- 库存端：两油库存82.00万吨，环比-2.50万吨；PE贸易库存17.594万吨，环比-0.547万吨；PP社会贸易库存4.651万吨，环比+0.315万吨。
- 成本端：地缘政治冲突支撑油价小幅上涨，但市场担忧关税抑制需求，油价延续低位震荡，对下游支撑一般。
市场逻辑
聚乙烯供应小幅收缩，但新装置待集中投产，压力仍存；下游需求回暖，供需边际修复，但对价格提振有限；上游厂商让利出货，市场心态不佳。PP供应维持偏高水平，下游采购积极性欠佳，对价格拉动有限。
交易策略
短期聚烯烃震荡偏弱调整，关注油价波动。LLDPE参考支撑位7600-7650元/吨，压力位7900-7950元/吨；PP参考支撑位7150-7200元/吨，压力位7450-7500元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB04合约收8071元/吨，跌0.28%，持仓变化-23064手。
- 现货市场：苯乙烯现货价小幅下跌走弱，华东市场价格为8195元/吨，华南市场价格为8305元/吨。
重要资讯
- 成本端：地缘政治冲突支撑油价小幅上涨，但市场担忧关税抑制需求，油价延续低位震荡，对下游支撑一般。
- 供应端：后期装置检修增多，供应存进一步收缩预期，中海壳二期、江苏虹威、万华、浙石化等装置计划检修。
- 需求端：需求稳中微幅下调，存有刚需支撑，PS、EPS、ABS开工率有所波动。
- 库存端：华东港口库存为17.80万吨，周环比去库1.21万吨。
市场逻辑
后期苯乙烯装置检修计划较多，供应存进一步收缩预期，供需预计由宽平衡转向紧平衡，或将支撑装置现金流逐步修复，但绝对价格仍需关注成本端波动。原料纯苯因进口货源较多叠加下游检修增多，近期走势偏弱，对苯乙烯形成拖累。
交易策略
短期跟随成本端相对低位震荡调整，参考下方支撑位7750-7800元/吨，参考压力位8250-8300元/吨。
策略推荐
- LLDPE：震荡偏弱，偏空，推荐星级★★★。
- PP：短期震荡偏弱调整为主，短期偏弱，推荐星级★★。
- 苯乙烯：低位震荡，观望，推荐星级★★。
