煤焦晨报：产量同比增长价格偏弱运行

2025-03-19 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货胡冠群

市场现状：焦煤焦炭期价延续弱势震荡，夜盘下挫，价格接近2020年低点。现货端焦价在提降后弱稳运行，存在进一步降价预期。当期期价仍处于升水现货状态。
供应端：国内煤焦供应保持增长，1-2月原煤产量同比增长7.7%，焦炭产量同比增长1.6%。焦企多数亏损但程度有限，行业平均吨焦亏损27元，河北、江苏地区尚有盈利。焦企生产积极性一般，产能利用率约70%，较年初降3个百分点。
需求端：钢厂盈利率约50%，高炉开工率尚可，日均铁水产量约230万吨，3月回升空间有限。焦炭总库存1035万吨，同比增加120万吨，钢厂库存消化不及去年，港口库存持续累积，采购积极性一般。
核心观点：需求端暂无大幅提升预期，煤焦受高库存压制，价格上行动能偏弱，整体保持低位震荡运行。
关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。