复合铜箔车试进入最终阶段框架性协议进入谈判末期复合集

复合铜箔车试进入最终阶段，框架性协议进入谈判末期。2024年11-12月，C开始向车企推荐复合铜箔并推进上车事宜，12月启动为期3-4月的车试，预计3月中下旬完成，进展顺利。合作端，C与箔材厂进行框架协议谈判，涉及合作定点、模式、知识产权等，协议推进表明车试进展良好。

2025年关键节点包括：3月中下旬车试结果公布；Q2箔材厂扩产公告；下半年初步上车车型是否超预期。技术问题持续突破，如循环性能、pp铜箔产能、快充问题等，头部厂商提出多孔铜箔、提高金属致密性、焊接工艺突破等解决方案。行业加速发展，箔材厂为明年需求准备产能，预计Q4下批量订单。

利好宝明科技、英联股份、东威科技。正式定点后，设备厂商率先受益，东威水电镀设备领先；行业启动后，箔材厂持续受益。2024年动力电池出货量约1000GWh，假设2027年全行业2000GWh出货量，渗透率50%，则全行业箔材需求100亿平，面积市场空间500亿元。宝明科技份额50%，英联25%市场份额，20%净利润，预计2024年利润50亿元，英联25亿元，当前2-3倍PE。叠加资本前瞻属性，看好宝明科技和英联股份未来2年数倍空间。