棉花：传统旺季结束后注意回落风险
基本面跟踪
- 国内棉花现货概况：根据TTEB信息，棉花现货交投略微改善，部分前期锁基差现货进行点价。国产棉现货销售基差暂稳；2024/25南疆机采3129/29~30B杂3内较主流销售基差在CF05+1250及以上，内地自提；北疆机采3129/29~30B杂3内较多销售基差在CF05+1000及以上，疆内自提。
- 国内棉纺织企业概况：纯棉纱市场气氛整体一般，下游刚需采购为主，纺企出货较前期略有减少，但库存仍在下降。全棉坯布市场行情变动不大，局部走货持续，全棉织厂在机订单仍有，部分织厂订单生产至三月底四月初，家纺订单弱势，后续新增订单不足，织厂观察清明节前后订单状况。全棉坯布报价整体平稳，实单可以视量协商，积极接单为主。
- 美棉概况：昨日ICE棉花期货小幅回落，由于缺乏基本面驱动，ICE棉花的上涨动能减弱，另外原油下跌也对ICE棉花构成负面影响。
趋势强度
- 趋势强度：0（取值范围为[-2,2]区间整数，-2表示最看空，2表示最看多）
关键数据
- 期货价格：CF2505元/吨13,575（-0.59%），CY2505元/吨19,600（-0.76%）
- ICE美棉：05美分/磅66.45（-0.76%）
- 仓单及预报：郑棉张9,096（-263），棉纱张4,704；昨日成交较前日变动42,998手，持仓较前日变动788,912手，有效预报较前日变动11,695
- 现货价格：北疆3128机采14,380元/吨（-10元，-0.07%），南疆3128机采14,320元/吨（-20元，-0.14%），山东14,921元/吨（+80元，+0.05%），河北14,941元/吨（-11元，-0.07%），3128B指数14,907元/吨（-7元，-0.05%）
- 国际棉花指数：M:CNCottonM 75.95（-0.52%）
- 纱线价格：纯棉普梳纱32支21,100元/吨（持平），32支到港价22,042元/吨（-9元，-0.04%）
- CF59价差：北疆3128机采-CF505元/吨期货现货价差-1650（+805元）
研究结论
传统旺季结束后，棉花市场注意回落风险。ICE棉花期货上涨动能减弱，受基本面驱动不足及原油下跌影响。国内棉花现货交投略微改善，但棉纺织企业下游需求偏弱，订单不足。整体市场表现中性，需关注后续订单及基本面变化。
