2月房地产行业月报（第80期）：土地市场缩量提质价涨，民企投资热情回升

核心观点

• 政策层面： 中央及地方政策持续释放利好，重点关注盘活存量商品房和土地，推进房地产市场止跌回稳。多地利用专项债收回收购存量闲置土地，完善保障性住房制度，推进“好房子”建设和城市更新。
• 市场层面： 住宅市场成交面积环比下降，但同比上升，库存去化逐渐显效。热点城市二手房销量回升，预计“金三银四”核心城市将出现“小阳春”。
• 土地市场： 供地规模环比继续回落，一二线城市土地市场升温，高溢价地块频现，多个核心城市热门板块楼板价被刷新。
• 企业经营： 头部企业争抢核心资源，民企投资热情回升。2月TOP150房企销售额环比下降，但同比上升。绿城中国实现美元债融资“破冰”。

关键数据

• 2月商品住宅销售面积：747.2万平米，环比下降27.6%，同比上升20.9%。
• 2月宅用地供应土地：437宗，环比下降21.3%。
• 2月宅地成交总建筑面积：2177.8万平米，同比上升57.1%，环比下降36.1%。
• 2月TOP150房企销售额：2150.2亿元，环比下降6.5%，同比上升5.3%。
• 2月房企境内信用债融资规模：156亿元，同比下降11.8%，环比下降57.1%。

研究结论

• 市场或将延续分化格局，热点城市、核心区域、优质地块率先出现筑底反弹。
• 核心城市的高溢价、高单价或会成为常态，更多二三线城市或能形成点状高热成交。
• 政策关键在于及时有效地落实，加大民企信贷支持力度，修复企业信心。
• 短期内美元债融资窗口是否重新打开尚不明朗，多数房企或将继续持观望态度。