世界白银调查2018年报告 汤森路透（PDF）发布于2018年。

银行业协会研报总结

1. 银价表现

• 2017年银价在不同货币中的表现：美元/盎司下跌4%，欧元下跌14%，英镑下跌11%，日元下跌5%。
• 2016年银价在不同货币中的表现：英镑上涨35%，欧元上涨20%，美元上涨17%，日元上涨15%。

2. 银需求

• 2017年全球银需求为992 Moz，较2016年下降2%。
• 珠宝与银器需求为236 Moz，工业制造需求为280 Moz，物理需求为268 Moz。
• 投资需求下降，2017年较2016年减少约40%。

3. 世界白银供求

• 2017年全球银供应为852 Moz，较2016年下降4.1%。
• 美洲产量下降，印度和哈萨克斯坦产量增长。
• 矿山产量下降，主要原因是澳大利亚、加拿大、墨西哥和阿根廷的产量减少。
• 美国、中国、秘鲁和智利的产量变化分别为增长9%、下降2%、下降1%和下降1%。

4. 银供应来源

• 原生银矿山供应量占世界生产比例48%，铅锌占9%，铜占32%，黄金占7%。

5. 锌市场基本面与展望

• 2018年锌供应预计将适度增长，全球生产与消费大致平衡。
• 锌库存下降，治疗费用呈下降趋势。

6. 铜市场基本面与展望

• 2017年铜市场大致处于平衡状态，预计2018年将再次出现盈余。
• 各地区矿山产量增长，非洲、亚洲和美洲增长较快。

7. 黄金市场基本面与展望

• 黄金市场预计将保持较大规模的盈余，珠宝行业需求上升和ETF购买增加。
• 市场情绪有望改善，股市回调将支持黄金价格上涨。

8. 全球银废料供应

• 废料供应稳定，中国、印度、北美和欧洲为主要供应区域。

9. 白银投资

• ETF持有量下降，北美洲、欧洲和亚洲为主要持有区域。
• COMEX银期货与期权中管理资金的总空头仓位创下记录。

10. 全球场外交易银转账

• 2017年全球现货白银转账名义价值为3.5万亿美元。

11. 全球ETF持有公司市场份额

• 其他斯普罗特、MozETF和iShares为主要持有公司。

12. 价格展望

• 长期金/银比率展望未详细说明。

13. 免责声明

• 信息来源可靠，但不保证准确或完整，不构成投资建议。