电子行业周度报告关注英伟达GTC大会

电子行业 —关注英伟达 GTC 大会 2025 年 3 月 17 日 评级：增持（维持） 上周国内电子行业（申万一级）小幅下跌 0.62%，近 10 年估值分位数为 80%，海外半导体指数继续调整，国内明显强于海外。个股来看，涨幅明显，其中表现较好的为胜宏科技、利通电子、南亚新材、江海股份等，主流品种得到资金认可。 根据全球半导体观察资讯，上周 SK 海力士部分 DDR5 产品需求强劲；Wafer 及 eMMC 报价持续走高。 半导体：我国前两月集成电路出口同比增长 11.91%。2024 年四季度十大晶圆代工厂合计营收再创新高。 消费电子：受苹果手机年末生产高峰及中国补贴政策带动，4Q24 智能手机产量季增 9.2%。2024 年第四季度，中国大陆 PC 市场出现反弹，预计 2025 年将实现 3%的增长。 相关报告 行业周度报告-关注业绩预增的公司-20250120行业周度报告-关注算力及 AI 应用的公司-20250210行业周度报告-关注算力及 AI 应用的公司-20250217行业周度报告-关注受益 AI 发展的公司-20250224行业周度报告-关注受益 AI 发展的公司-20250303行业周度报告-短期关注存储行业相关公司-20250310 面板：3 月电视面板行情—美国关税大棒落下，面板价格涨幅或收窄。 投资建议：英伟达 GTC 大会即将召开，密切关注其技术的最新发展。近期存储开始涨价，行业有望触底回升。建议关注 AI 算力产业链景嘉微、龙芯中科、海光信息等公司，半导体产业链北方华创、中芯国际、先锋精科、华锋测控、澜起科技、江波龙等公司，消费电子产业链思特威-W、恒玄科技、电连技术、立讯精密等公司。 风险提示：全球宏观经济增速放缓，导致居民收入增速放缓，消费下降进而影响行业需求。国际形势复杂多变，全球资本对半导体行业的投入可能放缓，先进技术发展可能趋缓导致行业发展受限。原材料上涨的风险；全球贸易保护主义抬头，出口商品面临关税提高或相关技术被限制的风险。 证券分析师：黄宜忠执业证书编号：S0370623080003公司邮箱：huangyizhong@jyzq.cn联系电话：0755-83025184 目录 一、行业周度表现....................................................................................................................................... 3二、行业数据跟踪....................................................................................................................................... 4三、重点行业新闻....................................................................................................................................... 93.1、半导体......................................................................................................................................... 93.2、消费电子................................................................................................................................... 103.3、面板........................................................................................................................................... 12四、行业公司重要公告............................................................................................................................. 12五、投资建议............................................................................................................................................. 16六、行业风险因素分析............................................................................................................................. 17 图表目录 图表1：电子行业指数涨跌幅及估值分位数情况......................................................................... 3图表2：电子行业个股周涨幅排名前 10........................................................................................ 3图表3：高端 DRAM 现货平均价格走势（美元）........................................................................... 5图表4：低端 DRAM 现货平均价格走势（美元）........................................................................... 5图表5：全球主要市场半导体月度销售额同比（%）................................................................... 5图表6：NAND Flash 现货平均价格走势（美元）.................................................. 6图表7：NAND Wafer 现货平均价格走势（美元）...................................................................... 6图表8：中国智能手机月度及月度累计出货量（万台）............................................................. 6图表9：液晶显示器面板月度价格趋势（美元）......................................................................... 7图表10：笔记本面板月度价格趋势（美元）............................................................................... 7图表11：液晶电视面板月度价格趋势（美元）........................................................................... 8图表12：台股 MLCC 月度营收及同比（亿新台币）..................................................................... 8图表13：全球十大晶圆代工企业营收情况................................................................................. 10 一、行业周度表现 上周国内电子行业（申万一级）小幅下跌 0.62%，近 10 年估值分位数为 80%，海外半导体指数继续调整，国内明显强于海外。个股来看，涨幅明显，其中表现较好的为胜宏科技、利通电子、南亚新材、江海股份等，主流品种得到资金认可。 数据来源：Wind金元证券研究所 二、行业数据跟踪 根据全球半导体观察资讯，上周 DRAM 市场买气持续回温，DDR5 依旧是市场焦点，尤其是 SK Hynix DDR5 2Gx8-5600 的需求仍然强劲，现货市场供应紧张，报价持续上涨，甚至在每日限量供应的情况下，成交价最高已来到 4.95 美元。 与此同时，DDR4 和 DDR3 市场也开始出现复苏迹象，工厂为确保库存，甚至提高了常用规格的采购预算而释出大量备货需求，虽然目标价格略低，但普遍对于现货高涨的追价意愿明显增强，使得价格和成交量都有上涨迹象。整体交易动能较先前几周活络，市场对于后续价格走势态度皆趋于乐观。 Wafer 买方持续释出询单，且需求相对稳定。部分贸易商先前囤积的旧 DC 货源，开始陆续提高报价试图出货，但与买家心理目标价格仍存在明显差距，导致成交有限。供应端普遍对后市抱持乐观态度，报价坚持不愿松动，双方仍处于拉锯阶段，市场整体买气虽活跃，但成交节奏仍较缓慢。 eMMC 现货市场持续稳健上扬，各容量产品需求热度不减，由于供应端报价高于原厂官价，买方追价空间逐步收窄，但部分工厂仍在积极采购，推动报价持续走高。虽然交易量未见大幅提升，但市场价格已经站稳高位，短期内仍有进一步上涨的可能。 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源 Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 数据来源：Wind金元证券研究所 三、重点行业新闻 3.1、半导体 我国前两月集成电路出口同比增长 11.91%：中国海关总署公布了今年 1 至 2 月我国货物贸易进出口数据。数据显示，今年前两个月，我国货物贸易进出口总值 6.54 万亿元，其中出口规模创历史同期新高。 其中，我国机电产品相关产品出口金额达 3237.36 亿美元（当前约合 2.34 万亿元人民币），相较去年同期增长 4.15%。集成电路出口表现亮眼，出口金额达 251.04 亿美元（当前约合1818.27 亿元人民币），实现了 11.91%的同比增长。（TechSugar） 2024 年四季度十大晶圆代工厂合计营收再创新高：市场调查机构 TrendForce 指出，2024 年四季度全球前十大晶圆代工企业的合计营收达 384.82 亿美元（当前约合 2794.12 亿元人民币），相较同年三季度增长近 10%，再度创下新高。 值得注意的是，台积电在整体晶圆代工产业中的营收占比已突破 2/3 大关，达到 67.1%；而三星电子的市占在四季度下滑一个百分点至 8.1%；中芯国际则守住了第三的位置。 2024 年四季度，前十业者名单中仅有尾部两名发生了变动：合肥晶合集成由于 CIS、PMIC 的出货动能持续超越力积电 PSMC来到第九，后者因内存代工与消费电子需求走弱季度营收下滑0.7%。 TrendForce 预计，虽然一季度传统上是晶圆代工的淡季，但由于电视与 PC 芯片急单延续、中国大陆以旧换新刺激，台积电 AI