系列点评二十三：超级e平台及汉唐L发布 纯电旗舰再亮新剑

事件概述与超级e平台发布

公司于3月17日发布“超级e平台”技术，并同步推出汉L、唐L EV纯电版预售，预售价分别为27-35万元、28-36万元。该平台包含全球首个整车超级千伏架构、闪充电池、兆瓦闪充系统及30000rpm电驱系统，旨在解决EV充电痛点并提升销量。

超级e平台技术升级

1. 快充技术：实现“油电同速”，最高充电电压1000V/电流1000A/倍率10C/功率1000kW，汉L 5分钟充电达407公里，峰值充电速度1秒2公里。
2. 兆瓦闪充桩布局：规划建设4000+兆瓦闪充桩，公共快充桩功率提升至500kW，配套储能系统解决电容不足问题。
3. 驱动电机：全球量产最高转速30511rpm，单模块单电机功率580kw。
4. 二代刀片电池：10C充电倍率，优化结构实现超高速电解液离子传输。

汉唐LEV/混动版预售与高端化布局

• 汉LEV预售27-35万元，唐L EV预售28-36万元，搭载超级e平台及“天神之眼B”高阶智驾激光版（支持高速/城市NOA）。
• DM版车型盲订同步开启，4月上市。超级e平台有望提升EV车型竞争力，汉唐纯电+混动上市或抬升ASP，加速高端化布局。

智驾版车型与未来战略

• 智能化：王朝海洋全系智驾版下放至7万元，开启智驾平权时代。
• 高端化：2025年为公司高端化大年，腾势N9（六座大型SUV）预计Q1上市，标配易三方技术，有望提升盈利。
• 出海：2025年加大海外投入，目标全年80万辆，覆盖欧洲、东南亚、澳新，提振盈利。

投资建议与预测

• 看好公司技术驱动产品力与品牌力提升，加速出海。
• 维持盈利预测：2024-2026年营收8,336.0/10,170.0/12,143.0亿元，归母净利润398.8/554.4/656.1亿元，EPS 13.71/19.05/22.55元。
• 2025年3月17日收盘价380.25元/股，PE分别为28/20/17倍，维持“推荐”评级。

风险提示

• 车市下行，新车型销量不及预期，欧盟关税影响出海销量利润。