2024年业绩表现强劲,公司实现营收59.2亿元(同比+25.6%),归母净利15.6亿元(同比+35.3%),扣非净利14.4亿元(同比+33.2%);毛利率72.4%(同比+2.2pct),净利率26.3%(同比+1.87pct)。Q4营收15.9亿元(同比+23.7%),归母净利4.1亿元(同比+10.3%),扣非净利3.7亿元(同比-1.9%)。产品分部中,阿胶及系列产品营收55.4亿元(同比+27%),毛利率73.6%;其他药品及保健品营收2.4亿元(同比+26.2%);毛驴养殖及销售营收0.69亿元(同比-28.9%);其他营收0.71亿元(同比+7%)。公司持续分红,2024年预计每10股派12.7元(含税),现金分红总额8.18亿元,占当年归母净利润99.7%;两期合计派现15.55亿元。看好“药品+健康消费品”双轮驱动战略,香港建立海外总部,看好境内外市场共同发力。