【市场周报】贸易紧张局势升温，通胀预期持续抬升

市场综述

上周全球市场呈现分化走势。美国通胀数据降温，提振美联储降息预期，但贸易战加剧引发市场恐慌。美国2月CPI同比2.8%，PPI同比3.2%，均低于预期；核心CPI同比3.1%，创2021年4月以来新低。美国2月政府预算赤字3070亿美元，2025财年迄今赤字达1.147万亿美元。加拿大对美钢铝商品征收报复性关税，欧盟亦宣布对美产品加征反制性关税。欧洲央行维持利率观望，但短期通胀不确定性高。日本央行维持利率不变，但1月CPI同比上涨3.1%，强化加息预期。

周度品种观点

• 美股：标普500指数周跌2.27%，通胀降温支撑降息预期，但贸易战恐慌情绪主导，建议逢高沽空。
• A股：富时中国A50指数周涨3.36%，M1增速回落但央行会议强调宽松政策，市场止盈后或继续上行，关注1-2月经济数据。
• LME铜：周涨1.87%，美国消费者信心指数下跌，但中国政策利好、美元走弱，建议轻仓震荡偏多。
• ICE原糖：周涨4.81%，巴西港口装运食糖船只数量增加，供应收紧忧虑支撑价格。
• ICE棉花：周涨1.96%，不利天气、减产预期及需求强劲推动价格上行。
• ICE原糖：周涨4.81%，巴西港口装运食糖船只数量增加，供应收紧忧虑支撑价格。
• ICE棉花：周涨1.96%，不利天气、减产预期及需求强劲推动价格上行。
• 贵金属：黄金周涨2.73%，白银周涨4.74%，通胀预期及美元走弱支撑金价，美股回调或推动资金流入避险资产，短期震荡偏强，中长期逢低布局。

热点日程

• 3月17日：美国2月零售销售、3月纽约联储制造业指数
• 3月18日：美国2月进口物价指数、2月工业产出
• 3月19日：日本央行利率决议
• 3月19日：欧元区2月CPI终值
• 3月20日：美联储公布利率决议、美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
• 3月20日：欧洲央行公布经济公报
• 3月20日：英国央行公布利率决议
• 3月21日：日本2月全国核心CPI