国君化妆品毛戈平品牌稀缺势能强劲继续重点推荐投资建议

投资建议：维持2024-2026年公司EPS预测1.82、2.36、2.96元，考虑公司显著高于行业的增速预期及稀缺的高端定位，看好其长期发展，继续重点推荐！ 毛戈平在高端美妆市场影响力持续提升，品牌势能释放有望驱动稳健高增。 我国高端美妆市场此前主要由外资品牌主导，毛戈平通过创始人背书及超20年线下积累，同时受益国货替代，在高端美妆 【国君化妆品】毛戈平：品牌稀缺、势能强劲，继续重点推荐！ 投资建议：维持2024-2026年公司EPS预测1.82、2.36、2.96元，考虑公司显著高于行业的增速预期及稀缺的高端定位，看好其长期发展，继续重点推荐！ 毛戈平在高端美妆市场影响力持续提升，品牌势能释放有望驱动稳健高增。 我国高端美妆市场此前主要由外资品牌主导，毛戈平通过创始人背书及超20年线下积累，同时受益国货替代，在高端美妆市场站稳脚跟，当前品牌正处于拓渠道、拓品类阶段，成长性优异。 作为近年来稀缺的高端、高成长美妆标的，入通有望吸引增量资金，进一步打开估值空间。 线上销售强劲、线下入驻北京SKP，品牌势能持续爆发。 根据蝉妈妈数据，2月毛戈平抖音GMV 2.29亿，同比+110%，年初至今合计GMV超4亿，同比增长50%+。 近期38预售中，李佳琦直播首日，毛戈平黑羽翼气垫、皮肤衣两款产品位列预定榜单top10，预计同比增长显著。 同时，2025年1月毛戈平入驻北京SKP，看好其通过进一步拓展高端百货/购物中心渠道，并依托优质服务带来的强用户粘性与产品连带，继续提升在高端美妆市场的份额。 短期渠道增量清晰，远期品类延伸、出海有望带来新增长点。 短期看，毛戈平线下渠道通过拓店、提升单产有望保持双位数增长；线上渠道逐步引入更多优质产品，并且通过长期积累的品牌力，叠加李佳琦的超头主播的重点推荐，有望持续享受增长红利。 中长期看：1）品类拓展：公司正沿着彩妆-护肤-香水的路径持续拓宽品类覆盖，25年1月首次上市3款香水，定价1280元/110ml，未来有望继续推出新的香水系列，当前护肤、香水品类仍处于渗透初期；2）海外拓展，此前招股书披露公司IPO募资金额约15%用于支持海外扩张和收购，有望带来新增长点。