基本面总结：
- 上周烧碱价格高位回落，盘面弱势下跌。
- 华南氯碱设备检修结束提负，开工率增加；华北、西南部分装置检修，下周产量预计减少。
- 氧化铝价格偏弱，开工率窄幅下调；山东主力下游补库走弱，非铝下游需求一般。
- 全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存41.65万吨（湿吨），环比下滑7.11%，同比下滑3.18%。
- 液氯价格上涨，利润增加。
主要观点：
- 供给端处于偏高位水平，3月中下旬个别装置检修，产量有减量预期，但预期内检修对价格影响不大。
- 需求端中下游补库需求走弱，散户抵触高价，山东主力下游送货量增加。
- 本周烧碱企业库存季节性去化，关注后续装置检修对供给的影响。
- 短期基本面无明显利好，预计价格稳中有降，盘面大幅贴水现货，下方空间有限。
国内CPI、PPI和PMI走势：
- 中国CPI同比下滑，环比微降。
- 中国PPI同比上涨，环比微降。
- 制造业PMI、生产新订单、原材料库存等指标波动。
山东高价回落：
- 山东32%碱周均价988元/吨，环比增加6.47%，部分企业拉涨，但高价位下走货不佳，部分高价开始回落。
- 山东50碱周均价1590元/吨，环比增加2.05%，高度碱高价位下，下游高价抵触，多执行前期订单。
- 山东50%碱-32%碱价差（折百）为86.25元/吨，片碱-32%液碱价差（折百）为656.25元/吨，片碱-50%液碱价差（折百）为570元/吨。
烧碱主力合约基差走强：
- 32%碱基差为373.75元/吨，50%碱基差为460元/吨，现货价格变化不大，盘面大幅下跌。
烧碱供给变化不大：
- 中国烧碱产能利用率85.4%，较上周环比0.2%；本周产量82.3万吨。
烧碱库存及利润情况：
- 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存41.65万吨（湿吨），环比下滑7.11%，同比下滑3.18%。
- 山东氯碱企业周平均毛利644元/吨，较上周环比+88.86%，液氯价格上行，整体氯碱利润上行明显。
烧碱进出口量：
- 2024年12月，中国液碱进口19.206吨，环比涨幅28.99%，同比跌幅70.47%；出口量302348.396吨，环比涨幅31.53%，同比涨幅175.07%。
液氯价格：
- 山东液氯主流价区间-400至-150元/吨，与32%液碱价格对比，液氯价格仍低于液碱。
烧碱下游——氧化铝：
- 开工率高位运行，但利润大幅下滑；库存增加，与烧碱主力合约价格对比，氧化铝价格低于烧碱。
烧碱下游——粘胶短纤：
- 开工率高位运行，利润波动；库存增加，与32%液碱价格对比，粘胶短纤价格高于液碱。
PVC开工率回升：
- 开工率回升，生产毛利波动；库存增加，与烧碱主力合约价格对比，PVC价格低于烧碱。
纯碱价格震荡运行：
- 产能利用率波动，利润波动；库存增加，与烧碱主力合约价格对比，纯碱价格低于烧碱。
