有色日报：有色午后走强，铜增仓上行

有色日报 有色午后走强，铜增仓上行 有色金属 核心观点 沪铜 周五夜盘期价减仓回落至8万下方，多头了结意愿较强，周一午后增仓上行，主力期价拉升至8.05万。上午国内1-2月地产数据不及预期，铜价承压。午后黑 色有 色分化，有色板 块走强。产 业 层面，矿端预期偏紧叠加金三银四旺季产业积极跟进。电解铜社库已经开始小幅下降，需要持续关注铜价大幅上涨后产业下游的承接意愿，若产业需求受到影响，或导致库存去化缓慢，进而拖累期价上行，可参考去年二季度行情。技术层面，短期关注8万一线多空博弈，下方关注5日均线支撑。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日铝价在2.1万下方偏弱震荡，尾盘有所回升，日内持仓量持续下降，多头了结意愿较强。上午国内1-2月地产数据不及预期，铝价承压。上周以来铝价走势在有色中偏弱，周内屡次触及2.1万关口后回落，这很大程度上说明了上方压力较大。产业层面，氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润维持高位，电解铝盘面套保需求上升，铝价承压。预计期价在国内宏观预期向好叠加产业金三银四的旺季推动下偏强运行，持续关注2.1万一线多空博弈，下方关注10日均线支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 沪镍 今日镍价在14万下方震荡运行，持仓量持续下降，前期多头了结意愿较强。镍价自上周一突破13万关口后整体表现在有色板块中偏弱，可能是由于中长线纯镍过剩抑制期价上行。短期来看，镍矿偏紧给予期价支撑。技术层面，国内沪镍期价突破11月以来震荡区间上沿，上行动能较强。短期可关注5日均线支撑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 3月15日财联社报道，嘉能可寻求在加拿大铜工厂和锌工厂降成本。 ➢铝 3月17日，国家统计局数据显示，2025年1-2月有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长6.6%；1-2月十种有色金属产量为1294万吨，同比增长1.4%。其中电解铝1-2月产量为732万吨，同比增长2.6%。 ➢镍 3月17日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2504合约。金川电解主流升贴水+1450元/吨，价格134290元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-100元/吨，价格132740元/吨；挪威镍主流升贴水+2900元/吨，价格135740元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格131940元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：SMM、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。