贵金属期现日报（2025年3月17日）
核心观点
- 金价上涨驱动：美国关税政策、赤字风险带来的衰退压力激发避险需求，“去美元化”推动黄金储备配置需求，全球央行持续购金对金价形成强劲支撑。年内金价高点有望达到3200美元（720元），短期多单建议持有或回调后买入。
- 银价上涨关注点：关注美国关税政策对期现套利需求和库存变化，银价上涨趋势下有望触及34.8美元（8600元）的前高位置。
关键数据
- 国内期货收盘价：
- AU2504合约：694.96元/克（涨10.46元，涨幅1.53%）
- AG2504合约：8358.81元/千克（涨272.79元，涨幅3.27%）
- 外盘期货收盘价：
- COMEX黄金主力合约：2993.60美元（跌7.70美元，跌幅0.26%）
- COMEX白银主力合约：34.37美元（跌0.13美元，跌幅0.38%）
- 现货价格：
- 黄金TD-沪金主力：-2.16元（历史1年分位数48.10%）
- 白银TD-沪银主力：-109元（历史1年分位数69.00%）
- 外盘对比：
- 伦敦金：2983.80美元（跌4.47美元，跌幅0.15%）
- 伦敦银：33.83美元（跌0.02美元，跌幅0.06%）
- 比价与利率：
- COMEX金/银：87.11（涨0.09，涨幅0.11%）
- 上期所金/银：83.15（跌1.03，跌幅1.23%）
- 10年期美债收益率：4.31%（涨0.04%）
- 2年期美债收益率：4.02%（涨0.08%）
- 10年期TIPS国债收益率：2.01%（涨0.03%）
- 美元指数：103.74（跌0.10，跌幅0.10%）
- 离岸人民币汇率：7.2382（跌0.0103，跌幅0.14%）
- 库存与持仓：
- 上期所黄金库存：15075吨（涨230吨，涨幅1.14%）
- 上期所白银库存：1780吨（跌13615吨，跌幅1.14%）
- COMEX黄金库存：4043.17吨（跌127990盎司，跌幅0.32%）
- COMEX白银库存：4436.99吨（跌127760盎司，跌幅70.65%）
- COMEX黄金注册仓单：1997267（涨2906，涨幅0.15%）
- COMEX白银注册仓单：1487027（涨1576，涨幅0.11%）
- SPRD黄金ETF持仓：9060（涨60，涨幅0.07%）
- SLV白银ETF持仓：13672（涨1278，涨幅0.94%）
研究结论
- 金价：短期多单建议继续持有，或等待回调后买入；年内高点有望达到3200美元（720元），但需警惕俄乌停战和COMEX高库存带来的抛压。
- 银价：关注美国关税政策对期现套利需求和库存变化，上涨趋势下有望触及34.8美元（8600元）的前高位置。
