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五个角度的客观数据观察：“特朗普制造美国衰退”叙事靠谱吗？

2025-03-15 华创证券测试专用号2高级版

核心观点：近期市场上关于“特朗普要制造美国衰退”的讨论引发了对总统政党轮替后经济表现模式的思考，即新政府是否会通过“先抑后扬”的经济策略来帮助自身政党连任。
研究方法：统计分析了1790年以来美国58次大选情况，从五个角度观察政党轮替后的经济表现模式。
角度一：统计检验结果显示，政党切换后经济增速“先抑后扬”的模式并不显著。
角度二：党派切换模式下，大选年经济增速通常是低点，随后逐渐走高；而党派无切换模式下，往往是大选当年经济增速是高点，随后逐渐走弱。
角度三：不同党派切换方向存在差异，由民主党切换向共和党后，经济增速前低后高的差值相对更加明显，特别是大选后第二年至第三年经济出现小高峰。
角度四：反向观察“先抑后扬”模式对政党连任的影响，发现经济增速是否“先低”并不重要，重要的是下一个大选年经济增速不能差。
角度五：用非国防类自由裁量财政支出增速观察，民主党切换向共和党总统模式下，自由裁量支出增速先低后高的特征相对更为突出，大选后第二年形成低点。
研究结论：客观数据并未显著支持政党轮替后经济表现“先抑后扬”的模式，且该模式对政党连任的影响并不明确。
风险提示：影响经济增速的因素众多，上述数据仅展示客观数据情况，不能代表经济增速与政党切换的因果关系；政策推进速度差异也可能导致经济表现前后高低差；样本数据量有限。