宏观点评：5.8%！美国三季度经济再加速靠谱吗？

宏观点评

东吴证券研究所认为，近期美国三季度经济增速预期从4.1%上调至5.8%，达到2021年8月以来的最高水平。然而，亚特兰大联储的预测曾出现过偏差，那么当前的5.8%预期是否为亚特兰大联储的再次误判呢？

首先，我们需要了解5.8%增速是从哪里来的。亚特兰大联储使用支出法核算GDP，将13个细分指标综合使用贝叶斯回归、动态因子模型等方法进行预测，然后通过链式加权汇总预测美国季度的环比折年率增速。

其次，我们需要了解哪些指标是主要拉动项。根据报告，个人消费和住宅投资是主要拉动项，其中消费占3.3%，而住宅投资占接近2%。因此，个人消费和住宅投资的三季度增速预测在历史上出现了较大的调整。

最后，我们需要了解美国经济后续走势。报告指出，当前对于美联储而言，加息可能还未到终点，而且全球通胀超预期上行，美国经济提前进入显著衰退，俄乌冲突局势失控造成大宗商品价格的剧烈波动，美国银行危机再起金融风险暴露。因此，我们需要关注后续的经济数据和政策走向。

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