国君食饮美妆政策陆续落地扭转预期成长是主线白酒绝对价值凸显

政策落地提振信心，科技改善情绪！3月13日呼和浩特发布育儿补贴细则：生育一孩补贴1万、二孩5万、三孩10万，市场预期的生育补贴开始落地，有利于扭转中长期预期。 2025年政府工作任务将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”作为第一条，预计陆续有政策落地。 科技事件催化及科技股持续上涨改善市场情绪，同时科 【国君食饮/美妆】政策陆续落地，扭转预期，成长是主线，白酒绝对价值凸显！ 政策落地提振信心，科技改善情绪！3月13日呼和浩特发布育儿补贴细则：生育一孩补贴1万、二孩5万、三孩10万，市场预期的生育补贴开始落地，有利于扭转中长期预期。 2025年政府工作任务将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”作为第一条，预计陆续有政策落地。 科技事件催化及科技股持续上涨改善市场情绪，同时科技资本开支大幅提升也能间接带动消费，消费估值开始修复，作为成长股代表的美妆大幅上涨，白酒股价触底回升。 节后商旅超预期，消费呈现企稳回升趋势。 春节后一二线房地产市场数据边际回暖，同时商务活动启动良好。 白酒批价坚挺，酒店环比改善，航空票价同比转正，餐饮同店好转。 节后商务出行修复，消费逐步企稳回升。 成长优异，白酒经过4年多调整，估值处于历史底部区域，股息率大幅提升，绝对价值凸显。 前期股价已基本反应市场悲观预期，估值触及历史低点，伴随政策预期回暖行业迎来估值修复，1）美妆：展望2025年，国货呈崛起趋势不减，成长属性明显，头部企业在国产替代、新原料、情绪消费渠道下保持高增长，建议重点布局：【若羽臣、毛戈平、润本股份，以及相对低估标的：完美生物、锦波生物、巨子生物、上美股份、珀莱雅】等。 2）白酒首选动销较好龙头【山西汾酒、迎驾贡酒、今世缘】；及相对稳健标的五粮液、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒，港股珍酒李渡。 3）大众品，首选成长：【东鹏饮料、燕京啤酒、百龙创园；稳健标的：青岛啤酒、伊利股份、农夫山泉、华润饮料、千禾味业】。