工业硅悲观情绪较浓 多晶硅需求有改善预期

发布时间：2025-03-14 11:11:01作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 3月13日，工业硅期货主力合约收涨0.71%至9945.0元。 持仓量变化 3月13日收盘，工业硅期货持仓量：-6628手至262765手。 背景分析 晶硅2月份产量继续减产，产量达到9万吨左右，在光伏供给侧改革预期下，多晶硅持续减产，光伏产业链维持弱势，对工业硅需求仍呈下滑趋势，在近期下游排产较好情况下，多晶硅大规模减产概率较小，对工业硅需求边际企稳。 后市展望 工业硅产量有上升趋势，下游多晶硅产量企稳，对工业硅消费企稳;有机硅对工业硅消费持稳;硅铝合金对工业硅消费持稳，库存高企压制工业硅价格。工业硅价格再创历史新低，盘面受复产影响悲观情绪较浓，短期内可能再度探底。 研报正文研报正文 相关咨询：相关咨询： 近日，德国光伏组件制造商Aleo Solar宣布，将逐步关闭其位于勃兰登堡州普伦茨劳的生产线。这一决定标志着这家隶属于台湾中美硅晶(Sino-American Silicon)的公司在面对行业挑战时，选择了有序退出德国市场。 基本面：基本面： 工业硅：现货价格方面，华东不通氧553#硅在10400-10500元/吨，较上一交易日跌50元/吨。供给方面：2月份工业硅产量下滑至28.95万吨，较1月减产1万吨，四川云南产量已经降至历史低位，四川产量仅为3000吨，2月份减量主要由于天数较少所致，实际近期西北地区部分产能出现复产动作，工业硅供应压力再度凸显，全国三月份产量或开始回升。 西南地区处于枯水期，电力成本高企带动生产成本达到全年高位，但目前价格已经击穿成本线，成本端对硅价支撑力度或有限。需求方面，多晶硅2月份产量继续减产，产量达到9万吨左右，在光伏供给侧改革预期下，多晶硅持续减产，光伏产业链维持弱势，对工业硅需求仍呈下滑趋势，在近期下游排产较好情况下，多晶硅大规模减产概率较小，对工业硅需求边际企稳;有机硅DMC价格走高，新增产能有部分开始小批量投放，但开工率仍小幅下挫，产量无明显变化，对工业硅需求持稳; 合金硅价格有所提振，但用量较少无法起到支撑作用，对工业硅需求持稳。库存方面压力较大，本周库存较上周下降0.1万吨，目前社会库存报60.8万吨。 多晶硅：多晶硅现货持稳，各规格价格均持稳。N型硅料挺价意愿较强，光伏行业处于底部去产能周期，各环节价格已经跌破成本价，以多晶硅为主的各个环节均进入减产阶段，多晶硅2月份产量再度走弱至9万吨，对价格起到较强支撑，且在行业自律的前提下，各多晶硅厂均按配额进行生产，产量不会有太大波动。 从需求端来看，下游硅片产量有企稳回升迹象，电池片产量也出现小幅回升，在前期硅片大幅减产的情况下，硅片库存已去库一半至20GW左右，对硅片价格起到一定支撑，短期内库存出现小幅累库主要是受到春节假期影响，光伏产业链仍处于去库周期内。 交易逻辑：交易逻辑： 工业硅：工业硅产量有上升趋势，下游多晶硅产量企稳，对工业硅消费企稳;有机硅对工业硅消费持稳;硅铝合金对工业硅消费持稳，库存高企压制工业硅价格。工业硅价格再创历史新低，盘面受复产影响悲观情绪较浓，短期内可能再度探底。 多晶硅：多晶硅产量底部企稳，下游需求有改善预期，库存再度上行，短期内多晶硅上涨驱动因素不足，偏强震荡。 操作建议：工业硅：观望;多晶硅：逢低做多 关联品种关联品种工业硅多晶硅所属公司：信达期货