可转债周报：AIIDE——Trae技术平权下的投研革新

AI IDE——Trae技术平权下的投研革新 2025年03月16日 ➢转债周度专题 3月3日，字节跳动发布AI编程工具Trae国内版，这是国内首个AI原生集成开发环境工具（AIIDE）。其搭载doubao-1.5-pro模型，并且支持切换至DeepSeekR1&V3。Trae通过自然语言交互+可视化开发+智能代码生成，或将金融模型研究中数据清洗、数学建模、策略回测、机器学习等技术门槛从"需多年Python经验"降至接近"0代码基础"。通过“自然语言指令→代码生成→自动运行”的闭环，无代码基础的研究者也有可能完成需要编程的复杂项目分析，推动投研技术平权。 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001邮箱：tanyiming@mszq.com 研究助理刘宇豪执业证书：S0100123070023邮箱：liuyuhao@mszq.com 以“转债赎回预测”问题为例，示范Trae在可转债研究中的典型应用场景：收集近两年转债公告赎回与否数据，并构建转债“赎回”变量：公告赎回为1，公告不赎回为0，结合转债“资产负债率,剩余期限”等等信息，试图构建模型对上述历史转债样本进行分析，对当前预计满足赎回的转债进行赎回与否预测。 相关研究 1.固收周度点评20250316：货币宽松预期再修正？-2025/03/162.流动性跟踪周报20250315：资金面压力趋缓？-2025/03/153.高频数据跟踪周报20250315：有色金属价格环周上涨-2025/03/154.城投随笔系列：城投债三大预期差-2025/03/135.利率专题：长端补跌到位了吗？-2025/03/12 1）数据可视化：引用“赎回数据.csv”文件，选择Builder模式输入提示词。通过不到10分钟时间，即可完成一个简单的数据可视化。 2）赎回预测：Trae自动构建机器学习模型进行赎回预测，程序对截止3月14日本周预计触发赎回转债进行预测，并得到预测结果。 ➢转债市场表现 本周转债市场收涨，其中中证转债上涨0.15%，上证转债上涨0.13%，深证转债上涨0.03%；万得可转债等权上涨0.06%，万得可转债加权上涨0.19%。 本周转债日均成交额有所回落。本周转债市场日均成交额为770.80亿元，较上周日均回落15.77亿元，周内成交额合计3854.01亿元。 转债行业层面上，合计15个行业收涨，14个行业收跌。其中社会服务、煤炭和美容护理行业居市场涨幅前三，涨幅分别为7.13%、5.37%、1.93%；机械设备、计算机和电子等行业领跌。 ➢转债市场估值 本周全市场加权转股价值增加，溢价率下降。从市场转股价值和溢价率水平来看，本周末按存量债余额加权的转股价值均值为91.68元，较上周末增加1.82元；全市场加权转股溢价率为43.47%，较上周末下降了5.02pct。 全市场百元平价溢价率水平为22.71%，较上周末下降了0.02pct；拉长视角来看，当下百元平价溢价率水平处于2017年以来的50%分位数水平以上。 ➢转债供给与条款 本周新上市转债0只，待发行转债2只。一级审批转债5只。本周6只转债发布预计触发下修公告，13只转债不下修，1只转债提议下修，3只转债实际下修；9只转债预计触发赎回，5只转债不赎回，4只转债提前赎回。 截至本周末，仍在回售申报期的转债共1只，尚在公司减资清偿申报期的转债共17只，部分转债或有部分套利空间，建议持续关注转债价格变动及公司下修倾向边际变化。 ➢风险提示：1）宏观经济波动超预期；2）权益市场波动剧烈；3）海外基本面变化超预期。4）套利策略仅为理论假设，实操中存在其他不确定性。5）赎回结果预测仅代表模型输出结果，不构成投资建议。 目录 1转债周度专题与展望................................................................................................................................................31.1 AI IDE——Trae技术平权下的投研革新.........................................................................................................................................31.2周度回顾与市场展望.........................................................................................................................................................................82转债市场周度跟踪.................................................................................................................................................102.1权益市场上涨....................................................................................................................................................................................102.2转债市场收涨，全市场溢价率下行..............................................................................................................................................112.3不同类型转债高频跟踪...................................................................................................................................................................133转债供给与条款跟踪.............................................................................................................................................173.1本周一级预案发行...........................................................................................................................................................................173.2下修&赎回条款................................................................................................................................................................................184风险提示..............................................................................................................................................................21插图目录..................................................................................................................................................................22表格目录..................................................................................................................................................................22 1转债周度专题与展望 1.1AIIDE——Trae技术平权下的投研革新 3月3日，字节跳动发布AI编程工具Trae国内版，这是国内首个AI原生集成开发环境工具（AIIDE）。其搭载doubao-1.5-pro模型，并且支持切换至DeepSeekR1&V3。Trae通过自然语言交互+可视化开发+智能代码生成，或将金融模型研究中数据清洗、数学建模、策略回测、机器学习等技术门槛从"需多年Python经验"降至接近"0代码基础"。通过“自然语言指令→代码生成→自动运行”的闭环，无代码基础的研究者也有可能完成需要编程的复杂项目分析，推动投研技术平权。 资料来源：Trae，民生证券研究院 Trae提供两种模式：1）Builder模式：只需描述需要的应用，AI即可从0到1完成项目构建，包括自动安装需要的库、解决报错问题，编程小白也可以做一个大项目。2）Chat模式：AI理解代码语境，可随时解答问题、提供建议，并支持编辑器内实时补全代码。 资料来源：Trae，民生证券研究院 资料来源：Trae，民生证券研究院 在代码编写过程中，相比传统的IDE智能插件，Trae国内版原生的AI具备更强的上下文感知能力，它能够深入理解整个项目的代码逻辑，拥有全场景处理能力，无论是代码自动补全，还是棘手的Bug修复等问题，都显得更加流畅。在对话框选择“#”，就可以直接引用相关文件或者文件夹。出现bug提示，也可以一键引用bug的具体内容，快速让Trae修改代码。对于自动跳出的代码审查“全部接受”按钮、拓展“安装”按钮、命令“运行”按钮，只要鼠标一点，轻松全自动编写代码。 以“转债赎回预测”问题为例，我们示范Trae在可转债研究中的典型应用场景：我们收集了近两年转债公告赎回与否的转债数据，并构建转债“赎回”变量：公告赎回为1，公告不赎回为0，结合转债“资产负债率,剩余期限”等等一些信息，试图构建模型对上述历史强赎与否样本及转债信息进行分析，对预计触发赎回条款的转债进行赎回预测。 首先用Trae打开一个名为“Trae”的文件夹（这里可以选择打开任何文件夹，被打开的文件夹内所有文件就可以被快捷引用，Trae生成的文件默认会输出到被打开的文件夹中），并且将已经整理好的“赎回数据.csv”移动至文件夹中。在Trae左侧栏的文件夹内点击“赎回数据.csv”后，右下角就自动跳出了拓展安装推荐，点击安装后就自动跳转至插件市场安装。 资料来源：Trae，民生证券研究院 资料来源：Trae，民生证券研究院 1）数据可视化：引用“赎回数据.csv”文件，选择Builder模式并输入提示词：作为专业的转债分析师，准备进行转债赎回预测，对于#赎回数据.csv进行分析，“赎回”为1表示转债在“公告日”公告赎回，“赎回”为0表示转债在“公告日”公告不赎回，“资产负债率,剩余期限”等数据用于预测转债是否赎回，请查看文件数据结构后，深入分析有效