周度评估及策略推荐
- 供应：全球铁矿石发运总量3159.8万吨，环比减少235.6万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2642.5万吨，环比减少95.1万吨。澳洲发运量1826.2万吨，环比减少115.1万吨，其中发往中国的量1487.4万吨，环比减少80.9万吨。巴西发运量816.3万吨，环比增加20.1万吨。中国47港到港总量1905.2万吨，环比增加19.1万吨；中国45港到港总量1838.6万吨，环比增加35.4万吨。
- 需求：日均铁水产量230.59万吨，环比上周增加0.08万吨。高炉开工率80.58%，环比上周增加1.07个百分点；钢厂盈利率53.25%，环比上周持平。
- 库存：全国47个港口进口铁矿库存总量14895.85万吨，环比下降192.03万吨；日均疏港量321.58万吨，环比增4.50万吨。
- 小结：铁矿石价格盘整为主，周五市场情绪好转，震荡反弹。供给方面，发运量微降但略高于去年同期，巴西发运量同比增加明显，澳洲发运贡献减量。近端到港量企稳，但仍处往年同期低位，预计后期逐步回升。需求方面，铁水产量上升，预计三月下旬铁水继续复产，对铁矿石需求有支撑，钢厂利润或走缩。库存方面，港口库存延续去化趋势，后续到港增加，预计库存止跌回升。钢厂进口矿库存偏低，后续存在补库需求。
- 估值驱动基本面评估：基差偏强，进口利润为负，发运回升，价差走缩，铁水复产，库存去化。
- 多空评分：+1 +1
- 简评：基差偏强，进口利润为负，发运回升，价差走缩，铁水复产，库存去化。
期现市场
- 价差：PB-超特粉价差130元/吨，卡粉-PB粉价差101元/吨，卡粉-金布巴粉价差174元/吨，(卡粉+超特粉)/2-PB粉价差-14.5元/吨。
- 入料配比、废钢：球团入炉配比14.27%，块矿入炉配比12.27%，烧结矿入炉配比73.47%，唐山废钢价格2295元/吨，张家港废钢价格2110元/吨。
- 利润：钢厂盈利率53.25%，PB粉进口利润-5.4元/湿吨。
- 海运费：BDI指数数值3500点，海岬型运费价格黑德兰港→青岛港35美元/吨，TUBARAO→青岛港40美元/吨。
库存
- 国内铁矿石港口库存：全国45个港口进口铁矿库存14420.85万吨，环比变化-157.03万吨。球团448.31万吨，环比变化+3.68万吨。铁精粉1064.19万吨，环比变化+22.73万吨。块矿1779.12万吨，环比变化-78.16万吨。
- 澳洲矿港口库存：6089.11万吨，环比变化-131.5万吨。
- 巴西矿港口库存：5779.55万吨，环比变化+13.15万吨。
- 钢厂进口铁矿石库存：247家钢厂进口铁矿石库存9144.65万吨，较上周变化-37.76万吨。
供给端
- 澳大利亚发往中国：1487.4万吨，周环比变化-80.9万吨。
- 巴西发运量：816.3万吨，周环比变化+20.1万吨。
- 力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG发往中国货量：力拓551.7万吨，环比-11.2万吨；必和必拓438.7万吨，环比-38万吨；淡水河谷521万吨，环比-78.7万吨；FMG339.4万吨，环比+55.9万吨。
- 中国铁矿石到港量：1838.6万吨，周环比+35.4万吨。
- 国内非主流矿进口量：12月1771.87万吨，月环比+171.86万吨。
- 进口铁矿石与实际45港到港预测：预计到港量逐步回升。
- 国产矿山产能利用率：62.33%，环比变化+0.21个百分点。
- 国产矿铁精粉日均产量：48.66万吨，环比变化+0.15万吨。
需求端
- 国内日均铁水产量：230.59万吨，较上周变化+0.08万吨。
- 高炉产能利用率：86.57%，较上周变化+0.03个百分点。
- 铁矿石日均疏港量：308.58万吨，环比变化+4.93万吨。
- 钢厂进口铁矿石日耗：285.39万吨，周环比变化-0.62万吨。
基差
- 铁矿石IOC6基差：51.37元/吨，基差率6.08%。
