航运（集运）周报：我国出口增速放缓，3月现货仍弱4月涨价函兑现度未知

周观点总结01 EC复盘:弱现实强预期，4-6反套或仍可持有 本周市场节奏切换较快，周初SCFIS欧线再度下行，盘后MSK开舱2000美元/FEU，市场预期MSK将再度低开至1800美元/FEU；叠加关税方面，美国对加拿大、墨西哥关税自3月4日生效，对我国20%关税税率将于4月生效（包含对等关税）；周二午后国内进行反制，市场对贸易战升级预期有所升温，远月需求预期回落，带动06、08合约大幅下行。周三盘面低开。周四维持弱运行，尾盘空头平仓带动反弹。盘后MSK发布4月涨价函，维持4000美元/FEU宣涨水平，市场认为后续将整体止跌反弹，叠加近期部分航线装载率好转，出现轻微甩柜及可能的停航预期，当前06、08合约旺季预期犹存，旺季合约呈现较强弹性，盘面整体偏强运行，06合约盘中一度逼近涨停 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 成本：燃油价格低位震荡，国际海员薪酬指数环比持平 ◻鹿特丹港低硫燃油价格516.5美元/吨，周度环比上涨0.3%◻新加坡燃油价格571美元/吨，周度环比下跌0.1%◻船员工资方面，10月末，中国国际海员薪酬指数环比持平 集装箱航运市场02 两大运河通行量 苏伊士运河周度通行，维持低位震荡；本周环比小幅回升巴拿马运河周度通行维持低位 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 欧线即期运价季节性走势 SCFIS更新于1580.80点，环比继续回落6.2%，对应2月24日至3月2日发运船只运价，下期结算价覆盖3月初发运 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 红海事件时间线 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 出口：1-2月同比增长2.3%，增速回落8.4个百分点。出口至欧盟增速最低 2025年1-2月，按美元计价，前两个月，我国进出口总值9093.7亿美元，下降2.4%。其中，出口5399.4亿美元，增长2.3%；进口3694.3亿美元，下降8.4%。 分国别来看，出口至美国、欧盟、东盟同比分别增长2.3%、0.6%及5.7%；增速环比12月分别放缓13.3、7.4及13.2个百分点。出口至欧盟增速表现较弱 出口结构持续优化，劳动密集型产品出口同比下跌 从分类别数据来看，高新技术产品、机电产品出口分别同比增长5.4%、4.2% 1-2月汽车出口数量97.1万辆，同比增长16.8%；1-2月汽车出口金额同比增长2.5% 劳动密集型产品出口同比回落明显，1-2月箱包、鞋靴出口金额分别同比回落20.2%、18.3% 韩国、越南出口数据：韩国1-2月出口同比明显放缓 韩国：韩国2月出口额同比增长1%，为526亿美元；韩国1-2月出口额同比增速回落至-6.0%、2月为6.6%。按出口目的地来看，对华出口同比减少2.4%，对美出口同比增加9%。 越南：1-2月越南出口额同比8.4%，表现出一定韧性。 运力: 2025年3月初，增速持续小幅回落；新签订单回落 2025年3月初，运力同比增9.6%，增速继续环比回落0.2%。全球集装箱船队规模达3122.5万TEU。 集装箱船队手持订单规模占现有船队规模比例为27.3%，持续保持高位，2024-2025年仍将面临较大交付压力. 2月交付下行，新签订单回落。2月集装箱船交付11.7万TEU，环比上月回落53%，新签订单2588.4百万美元，环比上月回落3.1%。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：Wind，克拉克森，路透，中信期货研究所 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 港口拥堵：欧洲港外集装箱待泊运力规模震荡回落 本周欧洲基本港外集装箱船队待泊运力震荡回落 鹿特丹港：港外集装箱船队规模震荡，本周位于26.5万TEU 汉堡港：本周待泊运力达8.5万TEU，本周基本持平 安特卫普港：本周待泊运力达12万TEU，环比上周回落15.3% 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 港口拥堵：上海港外集装箱船队规模震荡运行 新加坡港：港外集装箱船队规模窄幅震荡，本周待泊运力30.2万TEU，环比下行3.3% 上海港：上海港外待泊船队规模震荡下跌，本周位于54.4万TEU环比回落13% 青岛港：青岛港外集装箱待泊运力规模小幅反弹至28.3万TEU，周度环比上涨16% 美东港：港外待泊船队回落至10.7万TEU，环比跌19% 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 ◼除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 ◼如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 ◼此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 ◼尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 ◼此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 ◼中信期货有限公司 中信期货有限公司 总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期） 北座13层1301-1305室、14层 上海地址： 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层