硅铁市场周报：原料企稳支撑价格，硅铁短期震荡运行

周度要点小结

1. 行情回顾

   • 硅铁2505合约期价6046元/吨（-36），宁夏硅铁市场价5830元/吨（-50）。
   • 136家独立硅铁企业日均产量16280吨（降200吨），周供应11.39万吨。
   • 五大钢种硅铁周需求19252吨（增0.81%），60家独立硅铁企业库存7.79万吨（增1.39%）。
   • 铁水产量230.51万吨（增2.57万吨），宁夏/内蒙古硅铁生产利润分别为50.50/6.50元/吨（环比下降48/272元/吨）。
   • 钢厂盈利率53.25%（增3.03个百分点，同比增29.01个百分点）。

2. 行情展望

   • 宏观：能源局增强海外资源供应，政府工作报告促消费扩内需，央行提降准降息，墨西哥对中越钢发起反倾销调查。
   • 海外：特朗普钢铝关税正式生效，市场担忧经济衰退。
   • 供需：库存平稳，下游钢材去库企稳，关注钢材需求。
   • 成本：兰炭企稳反弹，主产区电价上调，成本上涨240-250元/吨。
   • 市场：粗钢压减预期致原料趋弱，关注铁水产量及两会政策。
   • 技术：硅铁2505周K线处于60日均线下方，偏空。
   • 策略：硅铁2505震荡运行，宏观提振市场信心，成本短期企稳。

期现市场情况

• 期货合约持仓量40.4万手（增4.15万手），仓单量9545张（增2612张）。
• 跨期价差48元/吨（降2元/吨），基差-222元/吨（降2元/吨）。
• 现货价格宁夏/内蒙古分别跌120/70元/吨至5760/6180元/吨。

期货市场情况

• 仓单量环比增2612张，现货价格下跌70-120元/吨。

现货市场情况

• 基差窄幅运行，基差-222元/吨。

产业情况

• 产量：136家独立硅铁企业开工率38.25%（降0.57%），日均产量16550吨（增270吨）。
• 需求：五大钢种硅铁周需求19828.6吨（增3.00%），周供应11.58万吨。
• 库存：60家独立硅铁企业库存8.20万吨（增5.24%），厂家累库。
• 成本：宁夏/内蒙古生产成本分别为5729.50/5753.50元/吨（内蒙环比升180元/吨），宁夏/内蒙古利润分别为50.50/6.50元/吨（内蒙环比降272元/吨）。
• 上游：神木兰炭涨30元/吨至660元/吨，主产区电价上调。

下游情况

• 铁水产量230.51万吨（增2.57万吨），同比增8.26万吨。
• 2024年硅铁出口43.49万吨（同比增6.96%）。

研究结论

• 硅铁市场短期震荡运行，原料企稳支撑价格，成本上涨压制利润，下游需求弱势但铁水产量增加。关注宏观政策、钢材需求及两会政策影响。