焦煤市场周报：增强煤炭供应能力，焦煤价格震荡运行

增强煤炭供应能力，焦煤价格震荡运行 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结1」 行情回顾 来源：瑞达期货研究院1.价格及价差：截至周五日盘收盘，焦煤2505合约期价1088.0（+5.0），内蒙古乌海焦煤出厂价为1160元/吨（-0）。（单位：元/吨）2.523家炼焦煤矿山产量：产量延续增加。本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.9%，环比增0.1%。原煤日均产量191.4万吨，环比增0.4万吨，原煤库存457.5万吨，环比增3.3万吨，精煤日均产量74.0万吨，环比增0.2万吨，精煤库存375.5万吨，环比增2.4万吨。3.110家洗煤厂产量：产量环比增加，精煤库存同期高位。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率62.02%较上期增0.69%；日均产量52.75万吨增0.66万吨；原煤库存277.59万吨增2.91万吨；精煤库存222.76万吨增0.36万吨。4.炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）：季节性下降，为1807.34万吨，环比下降43.95万吨，同比增加46.28万吨。5.吨焦盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损27元/吨。6.钢厂盈利率：钢厂盈利率53.25%，环比上周持平，同比去年增加32.04个百分点。7.需求端铁水产量：铁水延续环比增加。日均铁水产量230.59万吨，环比上周增加0.08万吨。（单位：万吨） 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面，能源局提出增强海外资源供应保障能力，巩固拓展与煤炭资源大国合作，1-2月煤炭进口同比增长；政府工作报告提出要，更大力度促进楼市股市健康发展，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。墨西哥对原产于中国和越南的热轧钢启动反倾销调查，钢材出口再添不确定性。3月13日，央行党委召开扩大会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，择机降准降息，提振资本市场。 2.海外方面，3月12日，特朗普对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税的举措正式生效，市场对经济衰退的担忧增加。 3.供需方面，宏观上煤炭要稳产增产，确保供应不会出现紧张情况，关注阶段性供应弹性变化。目前，供需较弱，上游煤矿节后生产正常恢复，本期下游钢材维持去库，板块经历下探后，短期有望企稳。下游焦企经11轮降价后，在煤炭让利情况下，亏损并未加大，关注焦炭提降预期。 4.铁矿方面，天气扰动减少，发运回升，铁水产量持稳难以大幅增加，铁矿供需偏弱，但是港口库存下降对价格短期有支撑。 6.策略建议：宏观面，央行提择机降准降息，提振市场信心，钢材维持去库，双焦供需偏弱，煤炭板块短期震荡运行。操作上，焦煤2505震荡运行对待。 「期现市场情况」 持仓量下降0.39万手，月差增加12.5元/吨 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至3月14日，期货JM2509与JM2505(远月-近月)价差为60.5元/吨，较前一周增加12.5元/吨 「期货市场情况」 仓单环比增加400手，现货焦炭焦煤比为1.30，环比持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：大商所瑞达期货研究院 p截至2025年3月14日，焦煤注册仓单量为700手，环比增加400手。p截至2025年3月14日，现货焦炭焦煤比为1.30，环比持平。（单位元/吨） 「现货市场情况」 双焦价格环比持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025年3月13日，日照港焦炭平仓价为1510元/吨，环比持平；内蒙古乌海焦煤出厂价为1160元/吨，环比持平。（单位元/吨）。 p截至2025年3月14日，焦煤基差为68元/吨，较前一周减少22元/吨。 「产业情况」 炼焦煤矿山产量延续增加;下游需求弱势，洗煤厂库存延续增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.9%，环比增0.1%。原煤日均产量191.4万吨，环比增0.4万吨，原煤库存457.5万吨，环比增3.3万吨，精煤日均产量74.0万吨，环比增0.2万吨，精煤库存375.5万吨，环比增2.4万吨。p本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率62.02%较上期增0.69%；日均产量52.75万吨增0.66万吨；原煤库存277.59万吨增2.91万吨；精煤库存222.76万吨增0.36万吨。 「产业情况」 炼焦煤总库存季节性下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为70.03%减0.85%；焦炭日均产量62.46减0.77，焦企利润亏损，焦炭产量维持下降。p截至2025年3月7日，炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）为1807.34万吨，环比下降43.95万吨，同比增加46.28万吨。 「产业情况」 去库，重要会议召开期间，煤矿以保安全稳生产为主，产量有所缩减，港口库存延续下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为723.70减5.19。 p本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：炼焦煤库存762.28增5.57，焦煤可用天数12.12天增0.05天；喷吹煤库存397.73增0.39，喷吹可用天数12.29天增0.21天。目前钢企业利润较为一般，库存基本维持较低水平，钢厂煤焦可用天数增加。 「下游情况」 铁水环比上周增加0.08万吨 来源：wind瑞达期货研究院 pMysteel调研247家钢厂，日均铁水产量230.59万吨，环比上周增加0.08万吨，同比去年增加9.77万吨。p本周Mysteel统计独立焦企全样本：焦煤可用天数9.4天增0.03天。焦企利润亏损，库存维持较低水平。 「产业情况」 独立焦化厂平均吨焦亏损27元/吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p2024年1-12月份，焦炭产量48927.2万吨，同比下降0.68%。2024年12月份，焦炭产量4148.1万吨，同比与上期近乎持平。p截至3月14日，据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况:本周，全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损27元/吨。 「产业情况」 政府工作报告提强化煤炭兜底保障作用 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p2024年12月，全国原煤产量43884.8万吨，同比增长4.2%。 p2024年12月份，炼焦煤产量4045.63万吨，同比增长3.6%，环比增长4.31%。2024年1-12月份，炼焦煤产量累计46945.66万吨，同比减少4.17%。13 「上游情况」 能源局提出增强海外资源供应保障能力，巩固拓展与煤炭资源大国合作 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p海关总署数据，2024年我国进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%，创下历史新高，其中累计进口炼焦煤12189.5万吨，同比增长19.62%。 p2024年12月份，中国进口炼焦煤1070.99万吨，同比减少6.58%，环比减少12.89%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。