豆粕2505
- 短期观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：全球大豆供应收紧，南美产区天气扰动，南北美出口、进口到港节奏、油厂开工节奏及备货需求均需关注。国内油厂开工率下滑，豆粕提货量高位回落但库存小幅累积，下游饲料企业物理库存回升至历史同期高位，采购需求提前。豆粕基差持续回落但仍处高位，对盘面构成支撑。未来需关注进口大豆到港及油厂开工变化对供应节奏的影响。大豆供应偏紧格局下，豆类期价下行空间受限，市场内强外弱格局持续。
棕榈2505
- 短期观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：马来西亚棕榈油生产受多雨天气影响，产量下降对价格形成支撑。出口需求同样下滑，3月上旬出口环比降低25.8%-38.3%。国内市场情绪回稳，豆类和油脂市场联动性修复，期价波幅收窄。未来需关注各国贸易关系变化。短期三大油脂品种基本面分化，关注棕榈油能否引领油脂板块走出震荡区间。
棕榈油(P)
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：马棕产量受天气影响下降，出口需求下滑。国内市场油脂板块联动性修复，期价波幅收窄。需关注贸易关系前景及棕榈油能否引领板块走出震荡。
基本面总结
- 豆粕：供应偏紧，下游库存高位，基差仍处高位，期价下行空间受限。
- 棕榈油：产量下降，出口需求下滑，市场情绪回稳，关注贸易关系及板块联动。
