豆类油脂早报

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 宝城期货豆类油脂早报（2025年3月14日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月以前一日夜盘收盘价为基准 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 点击目录链接，直达品种 策略解析 豆粕2505 震荡 震荡 震荡偏弱 震荡偏弱 全球大豆供应收紧，南美产区天气扰动，南北美出口，进口到港节奏，油厂开工节奏，备货需求 豆油2505 震荡 震荡 震荡偏弱 震荡偏弱 美国关税政策，美豆油库存，生柴需求，国内油厂库存，渠道备货需求 棕榈2505 震荡 震荡 震荡偏弱 震荡偏弱 马棕产量和出口，印尼出口，主产国关税政策，国内到港、库存，替代需求 备注： 1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2跌幅大于1为偏弱，跌幅01为震荡偏弱，涨幅01为震荡偏强，涨幅大于1为偏强。 3震荡偏强偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：CBOT大豆期货周四上涨，因为上周出口销售强劲、阿根廷大豆作物产量预估下降以及美元疲软提供支撑。国内油厂开工率整体下滑，油厂豆粕提货量高位回落，但整体仍处于历年同期偏高水平。油厂豆粕库存小幅累积。下游饲料企业物理库存天数逐步回升。整个大豆产业链的库存在中游和下游均有累积，饲料企业的物理库存累积速度较快，已经攀升至历史同期相对高位。在贸易风险爆发的背景下，饲料企业的采购需求提前。豆粕基差近期自高位持续回落，但仍处于历史同期的第二高位，仅次于2022年同 期。当前的豆粕基差强势仍对盘面构成保护。未来仍需密切关注进口大豆买船、到港、通关、油厂开工变化对市场供应节奏带来的影响。在大豆供应偏紧格局尚未改善之前，豆类期价下行空间受限，豆类市场内强外弱格局持续。 品种：棕榈油P 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：马来西亚棕榈油生产可能继续受到多雨天气的扰乱，对棕榈油价格反弹起到支撑。马来西亚气象局发布警告，称下周起将出现大雨，可能继续扰乱鲜果串收获和运输。在产量下降的同时，出口需求同样下滑。船运调查机构的数据显示，3月上旬马来西亚棕榈油出口环比降低258383。国内市场来看，随着整个豆类油脂市场情绪回稳，豆类和油脂市场的联动性得以修复，期价波幅收窄。未来仍需密切关注各国贸易关系前景的发展变化。短期三大油脂品种依托各自的基本面变化略显分化，关注棕榈油能否再度引领油脂板块走出震荡区间。 （仅供参考，不构成任何投资建议） END 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：041184807266 邮箱：bihuibcqhgscom 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。