豆粕2505
- 短期观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：全球大豆供应收紧，南美产区天气扰动，南北美出口，进口到港节奏，油厂开工节奏，备货需求。国内进口大豆到港压力下降，原料大豆供应收紧预期渐强。油厂豆粕库存延续去化趋势，基差快速攀升至历史同期高位。饲料企业物理库存天数下降，产业链传导顺畅。盘面资金大幅涌入，技术上突破60日均线，阶段性走势偏强，上行空间被打开，保持多头思路。
豆油2505
- 短期观点：偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：美国关税政策，美豆油库存，生柴需求，国内油厂库存，渠道备货需求。近期国际油脂市场政策风险上升，动荡风险加剧，国内市场情绪回落，资金稳定性较差。原料端大豆和油菜籽受贸易忧虑推动，豆油和菜籽油表现偏强。豆棕价差和菜棕价差迎来回归，未来需关注各国贸易关系前景变化。
棕榈2505
- 短期观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：马棕产量和出口，印尼出口，主产国关税政策，国内到港、库存，替代需求。近期国际油脂市场政策风险上升，国内市场情绪回落，资金逐利性较强。原料端大豆和油菜籽受贸易忧虑推动，棕榈油期价再度偏弱运行。棕榈油期价表现偏弱，油脂市场内部强弱关系转换，品种间价差迎来回归。
