全球市场观察
- 中国股市：连续回调，港股可选消费、必选消费和工业板块领跌，能源与电讯等高股息板块上涨，南下资金净买入54.66亿港元。A股煤炭、油气、钢铁、贵金属、电力、银行等涨幅居前，互联网、汽车零部件、半导体、工业机械等跌幅较大。中概股小幅下跌，富时A50期指连续夜盘小幅上涨。
- 欧洲股市：下跌，特朗普威胁对法国和其他欧盟国家酒类征收200%关税，意大利与法国股市领跌，欧洲酒类、奢侈品、汽车等板块跌幅居前，医药股逆势上扬。
- 美股：连续下跌，通讯服务、可选消费与地产领跌，仅公用事业上涨。特朗普关税威胁和联邦政府停摆风险打击市场信心，黄金走高。参议院民主党领导人舒默接受共和党的临时预算草案，联邦政府停摆风险下降，亚太盘初美股指数期货反弹。美国就业市场仍有韧性，上周首次申请失业救济人数降至22万人低于预期，2月PPI同比增速降至3.2%低于预期和前值。
- 美债与汇率：美债收益率回落，因贸易战升级风险、通胀数据放缓和市场避险情绪上升。美元指数小幅波动。
- 日本市场：日本央行行长重申对日本薪资与消费前景的乐观态度，表示将缩减“过大”的资产负债表，日本国债跌至2009年以来最低，日元上涨。
- 能源与商品：油价下跌，贸易战风险打击全球经济与原油需求前景，IEA表示今年石油可能供大于求约60万桶/日。欧洲天然气价格大跌，普京称同意俄乌停火30天，俄美协议或重振俄罗斯天然气供应。伦铜收涨，因关税预期带来囤货潮，对铜价可能形成短期支撑，但贸易战可能削弱中期内需求与铜价。
每日投资策略
- 宏观经济：美国2月通胀和核心通胀超预期放缓，市场对滞涨担忧略有缓解，对全年降息幅度预期升至72个基点。美联储短期内可能对降息态度保持谨慎，预计3月、5月和6月可能继续暂停降息，9月或12月降息1次。
- 公司点评：
- 微博：4Q24业绩符合预期，FY25将加大AI投入，广告主情绪喜忧参半，目标价14.5美元，维持“买入”评级。
- Adobe：1QFY25业绩符合预期，预计AI独立产品ARR在FY25年底前翻倍，目标价629.0美元，维持“买入”评级。
- 中广核矿业：盈利预警主要与一次性项目有关，核心利润保持增长，目标价2.36港元，维持“买入”评级。
- 鸿腾精密：2024年业绩符合预期，2025年较弱指引使市场预期重置，目标价3.86港元，维持“买入”评级。
招银国际环球市场焦点股份
- 长仓：吉利汽车、小鹏汽车、中联重科、中国宏桥、安踏体育、瑞幸咖啡、百胜中国、珀莱雅、华润饮料、百济神州、药明康德、中国太保、中国财险、腾讯、网易、阿里巴巴、绿城服务、小米集团、鸿腾精密、比亚迪电子、中际旭创、北方华创、韦尔股份、Salesforce。
