焦煤焦炭早报

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025314） 大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号：F03105325投资咨询证：Z0021337 联系方式：057585226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 焦煤： 1、基本面：煤矿正常生产，供应趋于宽松。部分钢厂开启焦炭第十一轮提降，市场信心继续走弱，原料悲观情绪蔓延，需求不佳，补库疲软下，多数煤矿出货压力不减，库存继续累积，炼焦煤价格仍有继续下行压力；偏空 2、基差：现货市场价1080，基差12；现货贴水期货；偏空 3、库存：钢厂库存7688万吨，港口库存4161万吨，独立焦企库存7688万吨，总样本库存18555万吨，较上周减少59万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 6、预期：焦价继续提降，多数焦企亏损或继续扩大，采购意愿不及预期，焦钢厂以消耗前期库存为主，暂无明显补库预期，下游需求减弱导致原料端价格仍有下跌预期，预计短期焦煤价格或弱稳运行。 焦煤 利多：1铁水产量上涨 2供应难有增量 利空：1焦钢企业对原料煤采购放缓 2钢材价格疲软 焦炭： 1、基本面：原料端焦煤价格仍有回落，焦企入炉煤成本继续下降，焦炭整体生产仍在高位。随着焦炭第十一轮提降开启，焦企利润再次受到挤压，市场悲观预期下，焦企多维持前期生产状态，焦炭供应过剩局面仍将延续；偏空 2、基差：现货市场价1520，基差135；现货贴水期货；偏空 3、库存：钢厂库存681万吨，港口库存1902万吨，独立焦企库存972万吨，总样本库存9684万吨，较上周减少68万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空 6、预期：受利润亏损影响，部分焦企仍保持一定程度限产，随着近期焦企入炉煤成本下移，利润小幅恢复，支撑焦炭供应量仍在高位，然钢厂在原料充足下采购意愿偏谨慎，预计短期焦炭或弱稳运行。 焦炭 利多：1铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 利空：1钢厂利润空间受到挤压 2补库需求已有部分透支 价格 数据来源：Mysteel 价格 数据来源：Mysteel 焦煤价差 数据来源：Wind 焦炭价差 数据来源：Wind、Mysteel 港口库存 截止到2月27日，焦煤港口库存为4161万吨，较上周减少1万吨；焦炭港口库存1902吨，较上周减少29万吨。 数据来源：Wind、Mysteel 独立焦企库存 截止到2月27日，独立焦企焦煤库存6706万吨，较上周减少156万吨；焦炭库存972吨，较上周减少55万吨。 数据来源：Wind、Mysteel 钢厂库存 截止到2月27日，钢厂焦煤库存7688万吨，较上周增加107万吨；焦炭库存681万吨，较上周增加16万吨。 数据来源：Wind、Mysteel 洗煤厂原煤库存 洗煤厂精煤库存 洗煤厂精煤产量 焦炉产能利用率 全国230家独立焦企样本产能利用711较上周减少09。 数据来源：Mysteel 吨焦平均盈利 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利71元，较上周减少14元。 数据来源：Mysteel 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 数据来源：Wind 铁水产量 数据来源：Mysteel 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 证券代码：839979 THANKS 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话：4006007111Email：dyqhdyqhinfo