黑色产业日报

产业服务总部 黑色产业日报 黑色产业团队 2025314 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字20141号 研究员 张佩云 咨询电话：02765777100从业编号：F03090752 投资咨询编号：Z0019837 联系人殷玮岐 咨询电话：02765777097从业编号：F03120770 白天霖 从业编号：F03138690 简要观点 螺纹钢 周四，螺纹钢期货价格延续反弹走势，杭州中天螺纹3280，环比前一日上涨20元吨，基差24（10）。宏观方面，两会政策力度基本符合预期，2025年国内生产总值GDP增长目标为5左右，赤字率拟按4左右安排，拟安排地方政府专项债券44万亿元，拟发行超长期特别国债 13万亿元、特别国债5000亿元；产业方面，螺纹钢产量、需求继续回升，库存连续第二周去化，不过去库速度并不快；另外，关税壁垒再升级，3日美国政府宣布对所有中国输美商品进一步加征10关税，国内积极反制。后市而言：估值方面，螺纹钢期货价格低于电炉平电成本，高于电炉谷电成本与长流程成本，静态估值处于中性水平；驱动方面，国内政策已经明朗、需求强度还处于验证期，短期外需属于扰动因素，预计价格震荡运行为主。数据来源：同花顺iFinD，Mysteel 铁矿石 周四，铁矿期货价格震荡运行，市场小作文再传言粗钢限产，黑色系小幅向上反弹，判断行政限产概率不大，理性看待。现货方面，青岛港PB粉780元湿吨（5）。普氏62指数1035美元吨（165），月均 10166美元吨。PBF基差46元吨（1）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量26425万吨，环95。45港口247钢厂总库存2376029万吨，环6283。247家钢企铁水日产23059万吨，环008。铁水维持，螺纹热卷表需小幅增长，关注3月中下旬终端需求情况，预计盘面围绕770震荡运行。数据来源：同花顺iFinD 双焦 焦煤：供应方面，主产区煤矿生产节奏平稳，个别矿井因前期价格调整短暂限产，然整体产能利用率维持高位，供应增量持续释放。进口方面， 蒙古口岸通关量环比显著回升，进口煤供应量增加进一步加剧原料供应压力，不过受下游压价及高库存拖累，蒙煤贸易商报价承压。需求方面，焦企受焦炭提降后利润空间收窄影响，原料采购转向刚需为主，补库意愿低迷；钢厂方面，虽铁水产量回升支撑原料消耗，但终端需求复苏乏力，钢厂维持低库存策略，原料采购节奏缓慢。综合来看，焦煤市场供需矛盾仍存，短期弱势格局难以扭转，预计现货价格或延续震荡下行趋势，需重点关注钢厂复产节奏及进口煤价波动情况。（数据来源：同花顺、Mysteel） 焦炭：供应方面，个别焦企在亏损压力下限产，不过主产区产能利用率维持高位，焦炭供应压力未明显缓解。同时原料端炼焦煤价格震荡下行，部分煤种降幅扩大，进一步削弱焦炭成本支撑，为现货价格下行提供空间。需求方面，钢厂复产推动铁水产量回升至230万吨以上，部分钢厂因利润改善及生产消耗考虑采购部分原料，不过终端需求复苏乏力，钢厂库存偏高压制补库意愿，原料端需求传导受限。综合来看，供需宽松矛盾未解，市场情绪较为悲观，短期焦炭价格或延续弱势震荡，需关注钢厂铁水产量恢复节奏、钢材终端需求兑现及宏观政策扰动。（数据来源：同花顺、Mysteel） 产经要闻 13月13日，中国人民银行党委召开扩大会议。会议指出，实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。 2水利部召开加快推进国家水网建设工作领导小组会议，会议强调，加快构建国家水网主骨架大动脉，推动省市县级水网协同融合发展，推动各项工作取得实质性进展。 3中国已向世贸组织提交同加拿大进行磋商的增补文件。此次，中国要求就加拿大宣布对从中国进口的电池及电池零件、半导体、太阳能产品和关键矿产品征收额外关税进行磋商。 4美国于3月12日正式对所有进口钢铁和铝加征25关税后，多国迅速宣布反制措施，引发国际贸易摩擦升级。欧盟委员会3月12日发布公报说，因美国近期对从欧盟进口的钢铝产品征收不合理关税，欧盟决定对价值260亿欧元的美国商品征收反制关税。加拿大政府3月12日宣布回击美国钢铝关税，将对总计298亿加元（1加元约合069美元）的美国商品征收25的反制关税。巴西将就美国钢铝关税向世贸组织提起上诉。韩国将在3月拟定针对美国钢铁关税的措施。 5邢矿集团新疆邢美矿业有限公司塔什店矿区一号井正式取得安全生产许可证，标志着这座设计产能120万吨年的煤矿井全面转入正常生产阶段。 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的 信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000 电话：02765777137 网址：httpwwwcjfcocomcn