美国CPI数据好于预期 原油期价有所拉升

核心观点与关键数据

• 美国CPI数据好于预期：美国2月未季调CPI年率为2.8%，季调后CPI月率为0.2%，均低于市场预期；核心CPI年率与月率分别为3.1%和0.2%，同样录得去年以来的新低，提振降息预期。
• 市场反应：CPI数据公布后，贵金属、有色金属、原油等均有拉升，美股高开高走（尽管后续有所回落）。
• 美国经济衰退担忧：近期美股持续下跌及关税不确定性再度引发市场对美国经济衰退的担忧，但报告认为美国经济或处于改革阵痛期，放缓是真实的但衰退可能性不大，劳动力市场仍保持稳健。

市场动态与重要资讯

• 原油市场：3月12日原油期货主力合约收跌0.17%至515.1元，资金整体流出6470.82万元；4月WTI期货涨2.16%报67.68美元/桶，5月布伦特期货涨2.00%报70.95美元/桶；中国原油期货SC主力2505收跌2.7元/桶至513.3元/桶。
• EIA数据：美国至3月7日当周EIA原油库存减少144.8万桶，汽油库存减少573.7万桶，精炼油库存减少155.9万桶，库欣原油库存减少122.8万桶；原油产量增加6.7万桶至1357.5万桶/日，精炼厂设备利用率86.5%。
• 其他消息：哈萨克斯坦计划削减石油产量以遵守欧佩克+协议；特朗普政府对伊朗的可能制裁是潜在风险。

交易策略与研究结论

• 当前油价利空因素：宏观担忧、地缘风险、增产压力等，但增产不等于即刻过剩，库存不高，制裁风险存在。
• 操作建议：不建议当前位置追空，需关注油价是真破位还是假突破；做多时机可能在年中附近，寻找中美宏观预期共振向上的节点。