豆粕关税威胁影响持续 棕榈油库存偏紧格局不改

发布时间：2025-03-13 11:26:48作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 3月12日，豆粕期货主力合约收跌1.36%至2838.0元。 持仓量变化 3月12日收盘，豆粕期货持仓量：-84208手至2055817手。 现货市场 周三，豆粕05合约跌17收于2838元/吨，华南豆粕现货跌60收于3390元/吨;菜粕05合约涨46收于2730元/吨，广西菜粕现货跌20收于2630元/吨;CBOT美豆5月合约跌8.25收于1001.75美分/蒲式耳。 后市展望 关税威胁的影响持续，美豆面临需求下滑的担忧，盘面价格收跌。巴西出口供应增多，南部产区南里奥格兰德州持续的干旱天气，产量预估较初期下调，或被中西部增产所抵消。国内大豆和豆粕库存下降，拐点或在月末显现，豆粕或延续宽幅震荡。 研报正文研报正文 【豆粕】 周三，豆粕05合约跌17收于2838元/吨，华南豆粕现货跌60收于3390元/吨;菜粕05合约涨46收于2730元/吨，广西菜粕现货跌20收于2630元/吨;CBOT美豆5月合约跌8.25收于1001.75美分/蒲式耳。 FAS机构表示，在2024/25市场年度(10月-次年9月)的第一季度，欧洲豆粕进口量达到近600万吨，创下10年来新高。最新的FAS油籽报告中也强调称，欧盟2024/25市场年度豆粕进口料达到九年高点的1,760万吨，这意味着较2月预估增加100万吨。欧盟主要从巴西和阿根廷进口豆粕，近几年，有来自美国、乌克兰和巴拉圭的额外供应。加拿大统计局发布，加拿大2025年油菜籽播种面积预估为2160万英亩，较2024年的2200万英亩下降1.7%。加拿大2025年大豆播种面积预估为560万英亩，较2024年下降1.3%。 关税威胁的影响持续，美豆面临需求下滑的担忧，盘面价格收跌。巴西出口供应增多，南部产区南里奥格兰德州持续的干旱天气，产量预估较初期下调，或被中西部增产所抵消。国内大豆和豆粕库存下降，拐点或在月末显现，豆粕或延续宽幅震荡。 【棕榈油】 周三，棕榈油05合约涨106收于9040元/吨，豆油05合约涨2收于7856元/吨，菜油05合约涨100收于9092元/吨;BMD马棕油主连涨1收于4489林吉特/吨;CBOT美豆油主连跌0.18收于41.69美分/磅。3月USDA报告显示，全球2024/25年度棕榈油产量预计为7952.9万吨，较上月预估持平。其中，印尼棕榈油出口预计为2300万吨，较上月预估下修100万吨;马来西亚棕榈油出口预计为1580万吨，较上月预估持平。据外媒报道，印度2024/25年度油菜籽和芥菜产量预计将较上年下滑4.7%，至1152万吨，因农户减少油籽播种面积。 印度溶剂萃取商协会(SEA)在一份声明中称，2024/25年度的冬季油籽播种面积下滑至920万公顷。 宏观方面，美国2月通胀低于市场预期，缓和担忧，美股反弹，美元指数止跌;美油库存增加不及预期，油价上涨。基本面上，印尼B40政策预期实施长期支撑价格，国内外低库存偏紧格局暂且不改，关注印度潜在进口增量，当前产地出口需求较疲软，3月马棕油产量预计环比增加，棕榈油或延续震荡，近期盘面波动收窄，关注后续走势。