市场概况
今日黑色系品种整体上涨。螺纹主力合约收于3256元/吨，涨幅1.21%；热卷主力合约收于3413元/吨，涨幅1.7%；铁矿主力合约收于780元/吨，涨幅0.45%；双焦表现强势，焦煤涨幅最大至2.44%。
市场分析
- 需求端：宏观政策对钢材终端需求预期提振有限，建筑业活动扩张乏力，实际需求增速较缓，市场供应过剩局面限制价格反弹动力。
- 供应端：
- 成本端：焦煤价格下行，部分煤矿临近成本线，煤矿竞拍成交减少，原料市场成交略有好转。
- 钢厂：高炉盈利率环比回升至53.25%，开工率环增1.22%至79.51%，达10周高位，铁水产量回升2.57万吨至230.51万吨，为12月下旬至今首次重回230上方，同比增幅继续扩大。
- 焦炭：第11轮降价或于周五落地，市场预期焦炭十一轮提降或为最后一轮，少数参与者出现投机心态，对价格有一定支撑。
- 双焦：主流大矿生产稳定，原料先行让步为焦企留出利润空间，短期内焦企无减产预期，双焦供大于求局面难以缓解，价格反弹动力不足。
投资建议
- 铁矿石：关注供需变化和库存情况，避免追高。
- 螺纹钢：短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化。
- 热卷：短期以高位整理思路对待，关注供需变化。
- 双焦：关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系。
研究结论
综合来看，双焦基本面变化不大，供应高位、需求偏弱，供需仍偏宽松，预计延续震荡偏弱走势。策略方面，短多窗口期结束，后期转为逢高做空为主。
