贵金属有色早报

◼品种观点参考 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：昨夜金价上行，纽约金拉升至2940美元一线，逼近前期高位。消息面上，美国2月未季调CPI年率录得2.8%，为去年11月来新低，低于市场预期的2.9%；美国2月季调后CPI月率录得0.2%，为去年10月来新低，预期值为0.3%，前值为0.5%。数据公布后，美元指数震荡运行，金价呈现上行态势。针对11日美国提出的美乌立即实施为期30天临时停火的建议。俄罗斯联邦委员会（议会上院）副主席康斯坦丁·科萨切夫12日在社交媒体上说，任何关于乌克兰的协议都应依据俄方条件，而不是美方条件，美方应该明白这一点。随着美国经济走弱，市场对美联储的降息预期有所上升，目前市场偏向于5月或6月首次降息，年内降息幅度达75个基点。短期美元持续下挫后或有反弹，进而给予金价压力，美元指数技术上关注去年11月初的低点支撑。中线角度，美俄国际关系缓和，俄乌停战持续推进，地缘政治给予黄金的避险溢价或下降；美国对外加征关税，经济走弱，衰退预期将给予金价支撑。预计金价高位震荡运行。 品种：镍（NI） 日内观点：上涨中期观点：震荡 参考观点：短期看强 核心逻辑：昨夜镍价高开低走，开盘一度逼近13.5万关口，随后下挫至13.4万下方震荡运行。短期镍价走强受宏观和基本面共振。宏观层面，美元指数持续下挫利好有色；国内宏观预期向好。基本面，印尼政府修改矿产基准价计算公式，并引入镍生铁价格作为参考，直接推升矿商税务负担；印尼斋月临近导致镍矿出货效率受限，叠加菲律宾雨季结束前到港量不足，中国港口镍矿库存持续下降；高冰镍产量环比减少，而镍铁增量不足以弥补缺口，加剧供应紧张预期。技术层面，国内沪镍期价突破11月以来震荡区间上沿，上行动能较强。短期可关注5日均线顺势而为，上方关注去年10月高点压力。短期可关注5日均线顺势而为，上方关注去年10月高点压力。 仅供参考，不构成投资建议 获 取每 日期 货观 点推 送 姓名：何彬 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873 免 责 条 款 除 非 另 有说 明 ，宝城 期 货有 限 责任 公 司（以 下 简称“ 宝城 期 货 ”）拥有 本 报告 的 版权 。未 经宝 城 期货 事 先书面 授 权 许可 ， 任何 机 构或 个 人不 得 更改 或 以任 何 方式 发送 、 传 播或 复 印本 报 告的 全 部或 部 分内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内容 只 提 供 给 客户 做 参 考 之 用， 并 不构 成 对 客 户 的 投 资 建议 。 宝 城 期 货认 为 本 报 告 所载内 容 及 观 点 客 观 公正 ， 但 不 担 保其 内 容 的 准 确性 或 完 整性 。 客 户 不 应 单 纯依 靠 本 报 告 而取 代 个 人 的 独立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反映 的 是 宝 城 期货 在 最 初 发 表本 报 告 日期 当 日 的 判 断 ， 宝城 期 货 可 发 出其 它 与 本 报 告所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结论 的 报 告 ， 但宝 城 期 货 没 有义 务 和 责任 去 及 时 更 新 本 报告 涉 及 的 内 容并 通 知 客 户 。宝 城 期 货不 对 因 客户 使 用本 报 告而 导 致的 损 失负 任 何责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独自 进 行 投 资 判断 。 本 报 告 并不 构 成投 资 、 法 律 、 会 计 或税 务 建 议 或 担保 任 何 内 容 适合客 户 ， 本报 告 不构 成 给予 客 户个 人 咨询 建 议。 宝 城 期 货版 权 所有 并 保留 一 切权 利 。