贵金属有色早报

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：观望
• 核心逻辑：
  • 昨夜金价上行，逼近前期高位（2940美元），受美国2月CPI数据（年率2.8%，低于预期2.9%；月率0.2%，低于预期0.3%）提振，美元指数震荡，金价上行。
  • 美俄就乌克兰停火提议存在分歧，俄方强调需依据俄方条件。
  • 美国经济衰退预期增强，市场预期美联储年内降息75基点（5月或6月首次降息），短期美元或反弹压制金价，但技术关注去年11月初低点支撑。
  • 中线看，美俄关系缓和或降低黄金避险溢价，但美国经济走弱将提供支撑，预计金价高位震荡。

镍（NI）

• 日内观点：上涨
• 中期观点：震荡
• 参考观点：短期看强
• 核心逻辑：
  • 昨夜镍价高开低走，短期走强受宏观和基本面共振。
  • 宏观：美元指数持续下挫利好有色；国内宏观预期向好。
  • 基本面：印尼修改矿产基准价计算公式推升矿商负担；印尼斋月及菲律宾雨季影响镍矿供应，中国港口库存下降；高冰镍产量减少，镍铁增量不足加剧供应紧张。
  • 技术面：沪镍突破11月震荡区间上沿，上行动能较强。
  • 短期建议关注5日均线顺势操作，上方压力关注去年10月高点。